隆利科技,华为汽车供应商,实锤光场屏技术。
公司在年度报告中表示:
目前,隆利科技的车载 Mini-LED 背光显示模组产品已广泛应用于仪表、中控、空调、内置后视镜显示等多种车载显示组件中,并与知名 Tier1 厂和知名模组厂,如海微科技、远峰科技、佛吉亚、伟世通、德赛西威、航盛电子、瀚宇彩晶、华星光电、信利、京东方精电汽车电子等,建立了长期合作的伙伴关系;同时,隆利科技也在逐步与国内外中高端知名汽车品牌,如蔚来、理想、比亚迪、上汽、高合、长城、广汽、福特、现代、丰田等,建立长期的合作关系。
公司在消费电子领域,以及智能座舱领域,均是华为的供应商。
附研报一篇:
智能座舱显示、vr和消费电子三大业务。
led-mini led-micro led技术路线,mini led技术、出货数量行业领先,预计未来3年快速突破,3年后micro快速突破。
智能制造:车载、vr客户能够快速导入,履约能力保障。
车载:增量市场,主要是智能座舱。产品主要是mini led全尺寸覆盖,客户包括外资客户(宝马,19年开始接触)、内资(比亚迪,仰望系列)、新势力(蔚来、理想)、合资(上汽等),tier1客户包括博士、大陆、德赛、航盛、华阳、华星等。
22年mini led首次量产(蔚来et7,用在仪表和空调),上汽(仪表和空调)。
通过博士签订宝马30亿订单,9年周期,年均3亿以上。
比亚迪,仰望系列。
优势:技术方案有优势,交盒子模式,交付给tier1;成本管控能力很强。车载认证时间很长。专利领先,外资专利领先。
vr:客户主要是meta,趋势很明确。
技术方案:mini led背光方案,能够做到很明显的轻便化,能很好的pancake融合。mini led+pancake未来3年内量产,硅基路线暂时无法量产。
量产:目前市场上所有mini led量产都是公司的,包括meta、创维。23h2预计会有国内量产客户。
消费电子:传统业务,针对手机背光,但是受到华为影响,很难做到高水平。22年会做减值计提,2个亿左右的减值。通用设备在寻求转线。希望通过mini led去改善消费电子业务(电竞),预计23h2放量。
营收比重:车载+vr占比20%-30%,预计23年占比50%。毛利率20%-30%,净利率10%,预计23年会提升。
23年利润方面提升的动力:21年是因为华为手机(20年底开始),后续转至小米,价格下降,21年投入4-5千万的mini led,3千万左右管理费用计提;
22年上半年毛利率提升很大,22q3开始疫情管制,需求大幅下滑。但是22年mini led开始发力,相较21年有很大提升。
22年已经计提很多资产减值,23年开始不会有拖累,22年开始裁员只有1500人左右,23年人员控制的比较得当。23年比较乐观。
车载车型:大部分都是30万左右的车,蔚来、上汽,20万的车已经有订单。
23年预计mini led在400-800元之间,lcd大概100元左右,价格有比较大的缩减。
玻璃基板:最早是京东方在推,它是一个战略层面。对于大尺寸,micro+玻璃基板是未来的方案。
渗透率:23年产能100万片,预计搭载50万台车,还未考虑良率,渗透率是很低的。
渗透率提升,1)车企需要亮点卖点;2)屏幕越来越大,能耗提升,mini led相较lcd有很强的能耗提升;3)mini led降本空间很大;4)mini led是高亮度,不受反光影响;5)制造工艺上,lcd用的是导光板,工艺是比较难得,mini led是拼接板,工艺难度其实比较低。
降本核心难点:材料。驱动ic价格过去几年都很贵,现在开始慢慢降价了。
核心优势:公司核心优势是方案提供能力,能够做到很好的成本控制,生产都是找专业的工厂。研发人员都是光学、结构件、ic等研发人员。
产能:一期100万片,二期(24-25年)70万片