格力博-调研更新
夜长梦山
2023-11-23 13:12:06
格力博-调研更新：Q3末开始迎来渠道端补库阶段 231122
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#库存情况：
1）为实现ODM向自有品牌转型，公司目前初步计算，认为合理库存需要满足一个季度的销售，公司库存周期为3个月，价值在16亿左右。
2）受海运阻塞导致库存积压及高价值产品占比增加影响，公司自22年起致力于降库存，24年Q1末将降至正常水平，稍慢则为24H1。去库存过程中，公司持续有新品牌投放，例如Q4与沃尔玛合作，提供60V全新系列产品，已经推及1200家店，公司同样需要准备一批库存在美国仓库。因此23Q4库存余额不会低于Q3。
3）亚马逊库存相对较高，原本库存政策为三月，现在调整为一个半月。Costco库存相对较低。家用领域下游有TSC，bestbuy等十家渠道商，库存情况各有不同，【大部分现在为补库存阶段】。
#锂电替代燃油：
1）家用领域：不考虑ZTR，渗透率约55%，考虑ZTR，渗透率约36%，未来有望达100%。
2）商用领域：不考虑全地形车，渗透率不超过5%，考虑全地形车，渗透率不超过1%。
#产能布局：
越南、国内分别占总产能六成和四成；目前美国产能占比较低，正在规划于美国建设商用产品工厂。
#订单情况：
1）供应商端：Q4起，行业由低谷恢复，由于补库影响，整体增速较好；
2）POS端，23Q1-Q3同比增长约10%，燃油车下降约10%，往年锂电类增长为20%。
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