一、 AI 视频生成发展加速，打开下游想象空间 11 月 29 日，Pika 1.0 正式发布，引起用户热烈反 响，申请试用的人数更是不计其数，Pika 1.0 的功能包 括：文本生成视频、图像生成视频功能，只需要输入简 单的文本描述，或上传图像配合文字，就可以创建高质 量的视频；视频风格转换；对视频内容进行编辑，更改 或者增加图片里面的元素，还能够更改视频的宽高比尺 寸等。根据电子发烧友网公众号，除了 Pika 1.0，已经 有多家企业发布新的视频生成工具。11 月 16 日，社交媒 体巨头 Meta 发布工具 Emu Video，能够基于文本和图像 输入生成视频剪辑。几乎同时，字节跳动发布了 PixelDance 模型，通过描述（纯文本）+首帧指导（图 片）+尾帧指导（图片），即可生成包含复杂场景和动作 的视频；11 月 24 日，专注于开发人工智能产品的初创公 司 Stable AI 发布了其最新的 AI 模型 Stable Video Diffusion（稳定视频扩散模型），这款模型能够通过现 有图片生成视频，是基于之前发布的 Stable Diffusion 文本转图片模型的延伸；除此之外，Adobe 也在文生视频 领域有新动作。日前，该公司宣布已收购 AI 视频生成创 业公司 Rephrase.ai，后者主要通过 AI 技术将文本转换 为虚拟形象视频。我们认为短视频、短剧市场方兴未 艾，AI 视频技术的不断成熟和应用，有望让视频创作更 简单，成本更低。 

二、 数据要素政策持续加码，点亮数字经济新征程 随着国家对于数据要素的重视程度不断增加，顶层 设计有望在年底加速出台。国家数据局挂牌运作后，在 进行人才招揽的同时密集调研，公共数据政府指导定价 管理办法即将落地，数据要素流通将实质性加速。数据要素政策引导和支撑力度由浅入深，呈现“点到即止-探 索试验-落地推行-深化发展”的态势。多地出台数据要 素流通交易政策和方案，完善数据资产交易体系框架，提高场内交易活跃度，构建富有活力的数据要素市场。 

三、投资建议 

受益标的：

AI+多模态：焦点科技、万兴科技、虹软科技、掌阅科 技、科大讯飞、美图公司； 

AI+应用：润达医疗、金山办公、福昕软件、汉得信息、 彩讯股份；

AI 一体机：开普云、恒为科技、软通动力、云从科技、 科大讯飞、安恒信息； 

服务器：中国长城、神州数码、拓维信息、四川长虹、 天源迪科、高新发展； 

电源：泰嘉股份、杰华特、欧陆通、科华数据； 

数据要素：

国资云及数据开发商：太极股份、深桑达、 易华录；

三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通；

数据运营商：上海钢联、云赛智联、电科数字、万达信息、中远海科；

数据加工：拓尔思、开普云、久远银海。 

四、风险提示：核心技术水平升级不及预期的风险，AI 伦理风险，政策推进不及预期的风险，中美贸易摩擦升级的风险。