会议要点

1. 2024年光伏玻璃产业展望

中国光伏玻璃产能全球占比高，2023年国产光伏玻璃产能增速53.04%，但2024年1月增速放缓至23.49%。预计2024年新增光伏玻璃产能进一步放缓，新增约18,000吨，较2023年有所缩减。

光伏玻璃产能集中在华东地区，尤其是安徽省，但产能外迁趋势明显，华中华南增速快。“双龙头”企业格局尚稳，但市场份额有所下滑。

中国光伏行业新增装机量增长显著，2023年11月份达163.88GW，预计全年增长率超105%，但产能投放过快，消纳压力增大，光伏配土政策可能短期内影响需求增量。

2. 光伏玻璃业供需及价格趋势

光伏配储成本增幅较小，成本控制较为成功，呈现出既是风险点也是机遇的态势。

海外市场需求增长，组件出口量预计2023年增加23%左右，全球装机量预计有显著增速，但供应端产能投放放缓，总体供应仍然充足。

供需关系不平衡导致2023年市场光伏玻璃价格低位震荡，厂家利润压缩，预计2024年一季度价格将延续当前水平。

3. 2024年光伏玻璃行业展望

2024年光伏玻璃行业仍将面临供过于求的局面，价格震荡趋势为主，但供需关系将缓慢修复。

头部企业盈利能力较行业高15%～20%，赢利维度差异显著。

新增产能集中在下半年，年增产能大约18,000吨，对应700GW组件产量，供应压力依然存在。

4. 光伏玻璃行业展望与风险

国内需求增速预计稳定，尽管某些省份存在光伏配额不足问题，但预期2024年增速为20~30%。光伏配储能政策和电网扩容将推动需求增长，新装机需配备20%锂电池储能。

严格执行光伏玻璃风险预警政策，新产线建设必须遵守规范流程，存在历史遗留手续问题正逐步规避。2021年7月前产能有弹性空间，之后产能审批严格性提高，未来门槛越来越高、点火周期延长。

原材料价格上涨对光伏玻璃成本影响有限，纯碱、天然气、超白石英砂占成本87%，其他辅材占比较小。

5. 光伏玻璃行业供需透视

国内超白石英砂资源丰富，但受可持续发展政策限制，小型企业逐渐淘汰。安徽供给紧张，产能向湖南华中及广西迁移，影响矿砂供应。

光伏玻璃行业成本曲线趋同，信义光伏和福莱特行业领先地位收窄。由于生产规模增加，行业整体盈利能力提升，前端产业仍处于亏损状态。

光伏玻璃价格短期下降空间有限，盈利底部预计出现在2024年一季度。未来市场需求预计回暖，成本压力缓解而双玻组件因功率优势继续占主导地位，但增长空间有限。

6. 光伏玻璃市场与产能展望

海外市场动态：部分区域库存高但以低功率电池为主，未来经济效应弱。需求转向高功率产品，特别是在东南亚、印度等新兴市场。整体海外市场增长趋势稳定。

光伏玻璃产能外迁：产能从华东向全国外迁，特别是西南西北。外迁受到原材料成本、燃料成本及政策配额影响，2024~2025年新投产产线概率高，外迁节奏将加快。

垂直一体化企业与传统光伏玻璃企业竞争：垂直一体化企业通过横向扩张参与光伏玻璃行业，成本优势明显。虽然目前对光伏玻璃企业冲击有限，未来可能构成较大威胁。

7. 光伏玻璃市场未来趋势

光伏玻璃行业特点：对市场进入者设有较高准入门槛，投产节奏相比浮法玻璃延长，但依然有新增产能，暂不存在买卖指标现象。

产能增量主要来自头部企业，而非头部企业会较谨慎筹建新产能，部分企业有项目延期或停滞。

未来浮法玻璃作为光伏底板的比例预计不会显著提升，当前市场供应充足而价格差异不大。

Q&A

Q：2024年国内光伏玻璃行业的增速预期是多少？受电网配额和光伏配储政策影响，未来的需求趋势如何？

A：2024年国内光伏玻璃需求增速预计在20~30%。虽然电网配额的压力在一定程度上限制了需求的增长，但是国家电网未来的扩容和光伏电站建设过程中强制性的光伏配储能政策，对需求有正面影响。在新增装机量中约有20%需要配备储能设施，如锂电池。因此，即便需求增速放缓，预计2024年仍可实现20%以上的增长。

Q：光伏玻璃行业产能审批流程的变化是怎样的？以前存在的历史遗留问题如何解决？

A：现在新产线投建的审批流程已经变得更为规范和严格。之前由于有产线即使在建设或投产中手续不全，但在2023年上半年，这些历史遗留问题逐渐得到解决。对于未来的产线投建，必须遵循合规流程：首先企业发起听证流程，然后上报省内综合评估，公示后还需经过能耗环评的综合审批。只有在完成所有这些步骤并获得中低风险评估后，才允许投产。由于过去的产线已经存在，它们有一定的弹性空间，但是从2023年三四月份以后的产线，都必须严格按照新的流程审批。这在未来会明显延长投产周期，并提高行业门槛。

Q：风险预警政策的实施情况如何？政策执行的严格性是否有所提升？

A：实施风险预警政策后，产能投产的规范性增强，且会影响整体的投产周期。审批流程如产能置换等，预计会对投产时间产生显著影响，并可能延长投产周期。特别是在安徽省，由于排放和能耗的指标较为严格，许多企业未能获得中低风险评估，因而致使产线点火周期延后。目前的趋势显示，执行政策的严格性正在增强，尤其是对未动工或未投产的产线。其中，2021年7月之前的产线有一定的弹性空间，但最近的产线严格性较高。2020年时国内光伏玻璃产能有2.9万吨，而目前已达到9.7万吨，增速很大，过多的产线建设将迫使未来的审批工作变得更为严格和规范。

Q：近期锑价不断上涨，对光伏玻璃成本有怎样的影响？

A：光伏成本中纯碱约占30%，天然气占40%，超白石英砂大概占17%，这些共占总成本的87%。其他辅材（包括折旧、氧化铝、云母等微量元素）占比大约13%。尽管锑价上涨，但由于这些微量元素的占比相对较小，其价格波动对光伏玻璃总成本的影响是有限的。

Q：目前光伏玻璃行业中的砂矿品位有无下降？超白石英砂的供给是否面临压力？

A：国内砂矿的储备量非常丰富，但由因可持续发展要求，国家对砂矿开采节奏和数量有严格限制。环保影响下，小型企业逐渐被淘汰。大企业集中开采导致供应趋紧，特别是在像安徽这样的产能集中区域。有产能外迁到湖南华中和广西，这些区域的矿品质仍能满足生产要求。压延玻璃对砂石要求较高，但目前看来，各个层级的砂石质量都能够达到生产的标准。

Q：福莱特在成本控制方面与其他企业相比有什么优势？当前成本曲线之间差异如何？

A：福莱特早期在成本方面领先约三块钱左右，其优势主要包括硬件和产能增速。目前国内的企业，如骑兵和中建材，产能都已达到6000吨以上。这些企业盈利能力在提升。尽管如此，成本曲线有收窄趋势，信义和福莱特相比较好的二线企业的成本曲线相差约10%。在利润方面，信义和福莱特较行业大概高出15%，但相较前期已经有2%到4%的收窄。

Q：近期玻璃价格有什么变化？二三线企业的盈利压力大吗？

A：目前玻璃价格处于弱势维稳状态，但2月份春节后库存增加，价格可能下降约一块钱。多数三线企业已处在盈亏临界点，一些小产能企业甚至已经微亏。2月份亏损面或将进一步扩大。至于利润底部，预计将在2024年一季度出现，随后随着需求回暖和成本压力缓解，市场状况会有所改善。二三月份的时间节点可能是利润最低点。

Q：对于未来市场需求及产品技术的展望如何？单玻和双玻组件的市场比例会有调整吗？

A：双玻组件因其经济效益更优，加之产品技术迭代，未来发展方向将是大尺寸和双层镀膜的双玻组件。而在应用场景上，屋顶电站更适合单玻组件，大型地面电站则以双玻为主。全年来看，双玻组件的市场占比预计能达到六七成的水平。但超过这个比例后，上涨空间较为有限，因国内外部分市场仍对单玻有刚性需求。

Q：目前光伏玻璃行业的海外市场库存情况如何？销库存的进展会对行业增长产生什么影响？

A：目前一些海外市场确实存在成品库存较高的现象，这些库存主要是由过去长时间市场运行积累下来的低功率电池。因此，对于高功率产品的需求仍然存在。库存较高的地区市场增长有限，不会对主要需求作出重大贡献。总体而言，未来海外市场，特别是像东南亚和印度这样的新兴市场，预计仍将保持上升趋势，因为它们的库存压力不大。

Q：目前在海外设厂对光伏玻璃行业有什么影响？政策环境如何？是否会影响新产能的投产节奏？

A：海外市场的光伏玻璃主要生产地如越南、马来西亚等，并没有非常严格的政策限制，当地政府对于投资建厂持积极态度。因此，海外建厂的流程相对简单，2024年投产的光伏玻璃新产能包括信义、福莱特等，确定性比较高。然而，相较于国内，这部分新产能规模较小，对全球供需影响有限。

Q：国内光伏玻璃产能外迁趋势如何？是否会受政策限制影响？

A：产能外迁主要有两个原因：一是光伏玻璃作为资源依托型行业，当聚集度较高时会出现外迁趋势；二是为了与头部企业的组件产能相匹配。从政府政策角度来看，安排在某些地区如安徽的新产线审批难度较大，而西北、西南及华南地区政策有额度，通过率较高。综合来看，2024至2025年，尤其是在西北和华南等地的新投产线预期会增加，产能外迁节奏可能会加快。

Q：垂直一体化企业进入光伏玻璃行业，这对纯粹的制造企业有什么影响？

A：垂直一体化企业进入光伏玻璃行业确实存在，并对纯制造型企业产生了一定影响。例如，恒生硅业有从硅料到组件的一体化生产，如果他们加入光伏玻璃制造，将在成本上具备明显优势，并可能减少玻璃企业的订单量。虽然这类企业对光伏玻璃企业的威胁存在，但目前总量不高。从投产意愿来看，垂直一体化和浮法玻璃企业的增量相对较大，而传统光伏玻璃企业投产节奏有所放缓。

Q：行业中是否存在通过交易或并购来应对风险预警机制的情况？

A：尽管受到风险预警机制的约束，但目前并没有具体提及行业是否有通过交易或并购来应对的行为。

Q：光伏玻璃行业目前是否有增量，并且是否需要通过购买指标来实现扩产？

A：目前光伏玻璃行业仍有新增产能，并不需要购买指标。尽管行业准入门槛提高，投产节奏延长，供给增量确实存在，只要经济性等条件符合，就有新增量。所以目前还没到必须通过购买指标扩产的层面。

Q：近期有企业通过收并购存量指标的方式进入光伏玻璃行业吗？

A：确实有企业通过收并购的方式进入光伏玻璃行业，例如中建材并购了多个基地，包括同城新能源、安徽盛世和沭阳金达，它们目前都划归到凯盛集团体系之下。收并购是一个未来的方向，主要是因为一些中小型企业在经营过程中面临较大压力，可能会逐步加入到大型企业中去。但是需要明确的是，并购并不意味着产能的增加，只是存量产能的重组。

Q：不同梯队光伏玻璃企业目前在扩产上的态度如何？头部企业和二线三线企业的情况是否相同？

A：当前，无论是头部还是二三线企业，都对投产持比较谨慎的态度。受过去两年经营压力影响，企业在投产时会考虑市场供需关系和适当的节奏。尽管头部企业增量投产放缓，但增量主要还是集中在这些企业。相对而言，小型企业如果现在谋求新产能，可能会显得比较被动。因此，预计未来的产能增量会主要来自头部企业。

Q：浮法超白玻璃作为光伏背板的使用情况，它的市场份额变化情况怎样？

A：从当前市场趋势来看，浮法玻璃的市场份额比例已经很小。尽管有企业打算增加浮法玻璃作为背板材料，目前由于价格优势不明显，这种应用不多。从技术角度来看，浮法玻璃可能会影响组件功率，而在当前市场竞争激烈的情况下，这种替代可能较少。长期来看，虽然不排除浮法玻璃在未来的应用增加，但是增加的幅度和空间可能不会很大。也就是说，浮法玻璃在光伏行业中的份额在可预见的未来不太可能有较高的增长。

Q：从产业链角度来看，哪个环节的量价机会更明显？

A：从长周期的视角来看，机会可能更大的环节是玻璃、电池片和组件。玻璃产业具备结构性问题和需求供需逐渐恢复的潜力，预期相对正面。考虑到光伏发电对总体能源供应的贡献逐年提升，对光伏玻璃的需求预计也会持续。硅料硅片产能增速较快，但爆发周期早于光伏玻璃，因此光伏玻璃可能会在修复阶段较早地进入更为良性的发展。2024年整个光伏行业可能还处于筑底阶段，但是供需关系不会较2023年有大幅恶化。市场在2023年开始趋向理性化，随着无序投放减少，市场有望逐步而缓慢地走向修复，尽管整个恢复周期可能会较长。