洋河股份：回款顺利，库存低位，疫情影响有限
缘起盘古
中线波段的韭菜种子
2022-04-23 10:21:07
目前回款顺利且有望超预期，库存处于低位。回款数据来看，预计当前全国面回款进度超60%，9月底10初或将实现扎帐（若疫情能快速得到控制，回款进度或超年初设定目标，实际收入增速或超年初的25%目标）。库存方面，当前梦之蓝通过控量挺价举措保证价盘稳定的同时库存处于低位，全国面库存低于16个点，其中省内库存控制在5-10个点的优秀水平。
疫情主要影响苏北上海东北浙江等地，全国面上疫情影响有限。具体疫情影响方面，当前疫情主要影响省内苏北地区；连云港、南通、盐城等区域近期已逐步恢复生活生产，表现较优，虽对动销有短期影响，但公司辅以控制开票以保持低库存。东北地区虽有影响，但是不开票的情况下，也能在封闭环境中快速消化现有库存。就宴席市场来看，虽然受疫情影响的地区宴席市场或有相对增速的下降，但预计公司会通过加大促销力度（力度超春节）以推动整体动销。
M6+表现优异，M3水晶版表现稳定，天之蓝升级换代顺利，海之蓝即将推出。今年以来M6+在全国面上价盘稳中向上，通过区域性精准控量以修复低价区域，湖南湖北江西等区域势能持续释放，全年百亿目标可期。作为次高端补充产品的M3水晶版已完成升级。天之蓝主要消费人群为初创者和年轻人，市场接受度高。海之蓝即将升级（预计提价15元），旨在稳定基本盘，预计定位150元价格带。
主要省外市场加速发展，其中江西市场表现亮眼。河南市场虽竞争激烈，但是仍产品表现平衡，发展扎实；山东地区仍以低档酒售卖为主；安徽市场在更换领导后，预计截止4月回款比例或超60%，表现加速；江西市场高端化表现亮眼，预计今年将延续此前高增调试；东北地区天之蓝表现优异，且梦之蓝同比增长显著，未来或迎爆发期。
管理层架构年轻化利于激发公司活力，薪酬体系或将持续改革。年初公司将大区拆成61个事业部、提拔年轻人使得公司运营效率提升，同时公司未来或将针对薪酬体系进一步改善&激励提出更多举措。
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洋河股份
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