风电光伏补贴

能源局网站31日消息，据行业统计，2020年上半年，全国风电新增并网装机632万千瓦，其中陆上风电新增装机526万千瓦、海上风电新增装机106万千瓦。截止6月底，全国风电累计装机2.17亿千瓦，从新增装机布局来看，主要集中在山西、河北、新疆、山东和宁夏五省区。上半年风电发电量2379亿千瓦时，同比增长10.9%；全国风电平均利用小时数1123小时，利用小时数较高的地区是云南（1736小时）、四川（1488小时）和广西（1414小时）。注：2019年1-6月，全国新增风电装机容量909万千瓦，其中海上风电40万千瓦，累计并网装机容量达到1.93亿千瓦。

除前期介绍过的下半年抢装继续外，近期板块走强的原因还在于近期传闻产业的拖欠补贴有望解决。

补贴拖欠问题严重影响行业健康发展，根据全国人大常委会执法检查组2020年《关于检查实施情况的报告》披露的数字，“十三五”期间90%以上新增可再生能源发电项目补贴资金来源尚未落实。因各种原因叠加，导致补贴在2019年底缺口累计超过2600亿元，2020年底缺口将突破3000亿元，其中运营商普遍补贴回款周期超过2年。

太阳能2019年年报披露：如果不能有效解决补贴资金来源问题，将给光伏产业发展带来巨大压力。一方面，补贴拖欠将使得部分企业对光伏电站投资难以为继，而当前的金融去杠杆也将进一步制约企业在承受巨额补贴的情况下继续开发光伏电站。另一方面，光伏补贴拖欠周期较长，势必影响或拖欠上游组件厂商货款，组件厂商会进一步拖欠更上游的原材料供应商款项，从而引起连锁拖欠，影响整个产业链“回血”。

而补贴资金的发放周期较长，致使很多可再生能源企业陷入现金流枯竭的危险境地，特别是民营企业处境更加艰难，部分风电、光伏发电项目因没有足够的现金流偿还贷款，出现了违约现象。一些金融机构因此收紧风电、光伏行业的信贷规模，进一步加剧了可再生能源行业的系统性风险。据了解，拖欠补贴超过10亿元的民企不在少数，其中最多的民企被拖欠金额超过百亿元，累计拖欠民企补贴资金超过千亿元。即便是央企也不堪重负，如龙源电力、华能新能源、大唐新能源、中广核新能源等被拖欠补贴都超过200亿元，2019年财报显示，这些企业的应收账款均超过了当期的营业收入。

但同时根据中金证券测算，2021年起国内将没有新增含补贴可再生能源发电项目，意味着每年所需的补贴资金总量见顶，同时国内电力需求在十四五有望保持5%以上的增长，带动补贴资金主要来源可再生能源附加基金征收额持续性增长。两相结合，中金认为补贴缺口的最差情形将在2020年末出现，可再生能源补贴缺口拐点来临。

从估值角度来看，以港股上市公司龙源电力为例，近期股价隐含近60%补贴无法收回，补贴拖欠悲观预期已充分反应。而公司港股2016年以来收盘价均值在5.59港元，PB均值在0.7倍，显示市场估值已充分反映公司的补贴回款压力。类似的港股新能源运营商PB普遍在0.3~0.8倍水平，如果参考欧洲新能源运营商在德国补贴退坡完成后的重估过程，国内新能源运营商有望迎来重估机会。仅以类REITs新能源运营商平台信义能源1.7倍的P/B水平作为中枢，中金认为港股新能源运营商P/B的中枢有望提升170%~420%，带动股价上行修复。

近日网传财政部连同国家电网将发行”政府支持债券“或”政府支持机构债券“，通过市场化融资募集长期限、低成本资金，通过撬动社会资本来解决目前可再生能源附加资金的缺口问题。如果存量补贴得到解决，电站资产有望得到价值重估。

相关A股公司：太阳能、节能风电、林洋能源、金风科技等。

下图引用自东吴证券以及安信证券统计

疫苗相关

近期疫情不断反复，据香港电台等媒体2日消息，香港特区卫生防护中心传染病处主任张竹君表示，香港新增确诊病例115例，均为本地病例，连续12日单日新增过百。目前累计确诊病例为3512例。国内除香港外，新疆、辽宁均有病例性质，国外则继续连续增长，新冠的影响短期消除。

而市场围绕疫苗从研发到包装到运输到使用都进行了一番炒作，这里做下简单梳理，其中相关个股股价涨幅较大，仅做梳理总结，不做操作建议：

水产

周五盘中新闻：在海产品外包装检测出新冠病毒核酸阳性后，7月31日，永辉超市、盒马鲜生、沃尔玛等超市相关负责人表示，多地卖场已经相继下架厄瓜多尔冻虾、南美白对虾等。其中，盒马鲜生方面已经下架全部进口虾类，全部由国产虾类替代。​​​​

除了受益进口替代外，《中国农业展位报告（2015-2024）》预计，到2024年我国人均水产品消费量将达到23.9千克，参照2018年全国居民人均水产消费量为11.39千克，市场扩容空间较大。此外2020年猪周期猪价居历史高点，且短期内高价无回落压力，替代效应将推动其他蛋白质替代品的消费；而2018年水产人均消费量占比24.48%，仅次于猪肉，依据往年的消费结构，水产消费量有望实现顺水推舟式的增长。

不过截止2017年我国水产养殖业的产量已经占据全球60%的份额，亚洲也占据全球的92%，其中中国鱼类和虾蟹类养殖量分别占全球50%和55%，遥遥领先于全球其他地区。我国鱼类养殖总产量约占全球的50%，亚洲鱼类养殖总产量约占全球的88%，而欧洲、美洲、非洲和大洋洲的全球份额分别仅有4.4%、4%、3.9%和0.17%。我国虾蟹类养殖总产量约占全球的55%，亚洲虾蟹类养殖总产量约占全球的90%，除了美洲虾蟹类养殖占全球的10%以外，其余几大洲的虾蟹类养殖量全球占比几乎可以忽略不计。本次进口替代的数量可能并没有预想的多。

A股相关个股：国联水产、国联水产、好当家、獐子岛等。

苹果产业链

昨日苹果发布财报（截止20200627），公司在20Q3单季度实现收入597亿美元，同比增长11%；实现归母净利润113亿美元，同比增长12%，其中iPhone、Mac、iPad、穿戴家居配件、服务收入分别同比增长2%、22%、31%、17%、15%，高于市场预期。公司宣布将按照1:4的比例进行拆股。

具体到各个业务，iPhone营收为264亿美元（环比下降9%;同比上升2%）高于市场预期22%。iPad营收为66亿美元（环比上升51%;同比上升31%）高于市场预期33%。Mac营收为71亿美元（环比上升32%;同比上升22%）高于市场预期20%。穿戴家居配件营收为65亿美元（环比上升3%;同比上升17%）高于市场预期6%。服务营收为132亿美元（环比下降1%;同比上升15%）符合市场预期。

受此消息影响今日苹果产业链个股表现活跃：信维通信、领益智造、立讯精密、歌尔股份等。

科技半导体

盘中传闻半导体产业可能会获得政策支撑，根据公司制程相关税收有望减免，受此传闻影响盘中半导体产业链个股异动，盘后消息，根据财政部、税务总局日前发布的关于中国（上海）自贸试验区临港新片区重点产业企业所得税政策的通知，对新片区内从事集成电路、人工智能、生物医药、民用航空等关键领域核心环节相关产品（技术）业务，并开展实质性生产或研发活动的符合条件的法人企业，自设立之日起5年内减按15%的税率征收企业所得税。

相关个股：

7nm-28nm制造封测：中芯国际，华虹半导体，华润微，通富微电，长电科技，华天科技等

28nm以上设计：中兴通讯，澜起科技，全志科技，富瀚微

5nm-28nm制程设备：中微公司，北方华创等

抖音

盘中有媒体报道字节跳动考虑中国业务在香港或上海上市，并更倾向于香港，带动字节跳动版块个股集体冲板，不过盘后字节跳动方面今日向《科创板日报》记者表示，“对市场传言，不予置评”。周末消息，字节跳动同意完全剥离TikTok在美国的业务，或由微软接手，有消息人士透露，根据TikTok交易协议，TikTok的整体业务估值为500亿美元，而特朗普明确表示他反对由一家美国公司收购TikTok并继续在美运营的协议。相关个股：省广集团、引力传媒、天龙集团、凯撒文化等。