高澜股份
价值投机之路
超短低吸
2021-08-18 19:44:20
【高澜股份】投资观点更新，储能热管理业务未来订单获取有望超预期，3个月目标市值提升至72亿元（原60亿），现价翻倍空间。
1、新能源汽车相关业务（东莞硅翔51%）超预期，明后年预计每年50-100%的收入增长。
1）产品竞争力带来先发优势：公司的加热棉、隔热膜、FPC都具备成本和性能优势，响应客户需求能力极佳。
2）市场需求增量：a）电动车行业增速（30%-40%）；b）FPC渗透率提升（目前的20%提升至50%）等。
3）品类拓展逻辑：FPC向集成母排延伸；热管理产品补充散热功能的液冷板。同时带来单车价值量提升。
4）客户结构优化：客户粘性好，短期锁定国内客户看放量，长期看疫情影响恢复之后海外客户的拓展。
2、储能热管理业务未来订单获取有望超预期。
3、传统水冷主业或超预期。
短期做好业务的意愿及其强烈，今年未必负增长。积极开拓风电新客户（远景、三一）。
4、分部估值
1）传统水冷业务：23年5000w利润*20倍=10亿。
2）新能源汽车相关业务（东莞硅翔51%股权）：23年2.4亿利润*51%股权*35倍PE=42亿元。
3）储能热管理业务：23年4000w利润*50倍=20亿。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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