【纪要】鼎泰高科(301377)会议纪要20240423-韭研公社

登录注册

【纪要】鼎泰高科(301377)会议纪要20240423

慧选牛牛

买买买的机构

2024-04-23 22:29:03

会议要点1、经营情况与财务数据∙公司2023年营收为12.3亿，同比增长8%，主要增长来自设备和膜产品销售。净利润略有下滑，主要受资产减值、设备改造和固定资产处理影响。∙2023年研发投入创新高，未来计划控制研发费用。销售费用同比增幅较大，主要由于经销模式客户转为直销，增加居间费用。∙全年净利润下降15%，上半年业绩下滑较多，下半年有所修复。2、产品线与市场表现∙膜产品营收同比下滑，销量增长9%，价格下降10%，毛利率下降约2%。细胞产品销量同比增长16%，零售增长近10%，价格略有下降。∙施工刀具业务表现不佳，全年亏损超千万。设备产品毛利率维持在40%左右。商贸轮产品数量和营收下滑，但平均价格上升，毛利率变化不大。∙膜产品毛利率从2022年的33.34%提升至2023年的约15%，产能下半年得到释放，毛利率维持在18%以上。3、成本控制与价格策略∙2023年设备改造费用从管理费用调整至制造费用，影响毛利率。年终奖金发放导致四季度财务费用增加。∙原材料价格上涨对钻针业务影响较大，公司通过培养国产供应商和可能的日本材料降价来对冲成本。4、产能规划与自动化∙泰国工厂预计6月底开始生产，首批产能300万只。公司计划控制人员规模至1200人，通过自动化改造减少人力需求。5、海外市场与销售策略∙海外市场拓展包括泰国、越南、台湾等地区，主要通过建立销售团队和营销点进行。泰国工厂主要负责生产，其他地区负责销售和库存管理。∙公司对海外市场增长持乐观态度，有目标责任状确保营收目标实现。6、研发投入与人员调整∙2023年研发人员数量减少，主要是由于实习生结束实习。公司将继续补充研发人员。7、产品发展与市场预测∙公司预计在封装基板、AI手机、PC、服务器和汽车电子等领域将有增长。∙3C产品和车规级产品仍在打样阶段，预计下半年情况将更明朗。8、其他信息∙时提供了关于产品价格、产能、毛利率和市场策略的详细信息。Q&AQ：公司2023年营收增长主要来源是什么？净利润为何出现下滑？A：公司2023年的营收增长主要来自于设备和膜产品。净利润出现下滑的原因包括资产减值、应收账款诉讼导致的全额计提、固定资产处理以及设备改造费用。其中，资产减值增加了约一千多万，应收账款诉讼导致约500万的全额计提，固定资产处理约600万，以及设备改造费用约900万，这些因素共同影响了净利润。Q：公司2023年研发投入情况如何？销售费用增加的原因是什么？A：公司2023年的研发投入创了新高，主要是由于新研发项目的增加和材料投入较多。销售费用增加的原因包括经销模式客户转为直销模式，增加了居间费用，以及公司进行全球化布局，成立了专门的销售团队，导致薪酬、差旅和招待费用大幅提升。Q：公司2023年产品分类和经营情况如何？A：公司2023年对产品进行了重新归类。在象征产品方面，营收同比略有下滑，但销量增长了9%，价格上半年下降了10%，下半年稳定。细胞产品数量同比增长了16%，零售增长了近10%，但价格略有下滑。施工刀具产品去年表现不佳，产能低，全年亏损超过一千万。设备产品增长较好，毛利率维持在40%左右。商贸轮产品数量和营收有所下滑，但平均价格上升了约10%，毛利率基本保持稳定。膜产品增长幅度较大，毛利率从22年的33.34%上升到23年的约15%。Q：公司2023年毛利率下降的原因是什么？A：公司2023年毛利率下降主要是由于会计处理的影响。具体包括一笔九百多万的设备改造费用从管理费用调整到制造费用，以及年终奖金的计提问题。原本三季度未计提年终奖，但四季度根据事业部目标达成比例进行了补提，这两笔费用合计约1500万，导致了毛利率的下降。Q：去年膜产品的单价和毛利率情况如何？今年3C和车规级产品的进展和规划是怎样的？A：去年膜产品的平均价格大约在50元左右，毛利率在18%以上，接近20%。今年公司在车载产品方面取得了TF16949认证，预计下半年可以开始批量生产。目前有客户小批量交付，新客户也在认证中。预计全年营收将达到几千万。此外，公司还在开发新的车载产品，如防爆膜等，并正在进行客户端认证。Q：公司去年销售费用和研发费用增长情况如何？今年的费率趋势和展望是什么？A：去年公司销售费用和研发费用均达到历史新高。今年销售费用可能会持续增长，因为公司正在加大全球布局力度，可能会有新团队加入。但同比增幅可能不会像去年那样夸张。研发费用方面，公司计划今年进行控制，因为去年费用已经较高，今年的目标是降低费用率。Q：钻针业务去年毛利率下降情况如何？今年毛利率预期和风险点是什么？A：去年钻针业务毛利率下降了两个百分点，主要受行业降价影响。今年公司内部预期毛利率将继续提升，主要通过自动化、信息化和无人工厂改造等措施。但存在一定风险，如设备负荷率未达预期，可能对毛利率产生影响。目前价格已基本稳定，一季度同比降幅较小，环比基本没有降低。预计全年毛利率将有所提升，但二季度尚未看到客户端明显变化，公司将尽力朝预期目标努力。Q：公司泰国工厂的规划和布局情况如何？A：公司泰国工厂的最新进度预计在六月底可以开始生产，七月份进入批量生产阶段。初期产能预计为300万只。Q：当前行业需求和价格趋势如何？A：去年价格下降幅度较大，导致可盈利空间减小。常规尺寸段的价格可能会进一步下降，但整体而言，价格不会像去年那样持续下跌。目前二季度的降价幅度已控制在三个点以内。Q：公司在原材料管理方面有哪些措施？A：公司今年在原材料方面实施了降本方案。尽管近期部分原材料价格上涨，但由于公司培养了国产供应商，预计可以对冲进口材料的涨价影响，从而控制成本。Q：公司自动化程度提高后，对人员规模有何规划？A：公司计划将人员规模控制在1200人左右，目前正通过设备升级和改造减少人力需求，预计三季度内完成人员缩减。Q：去年断针产品的价格和利润率变化情况如何？A：去年断针产品的销量同比增加了九个多点，但由于价格下降了约十个点，导致营收同比略有下降。目前产品的平均价格在1.1元左右。Q：数控刀具业务上半年的产能和利润情况如何？A：数控刀具业务上半年产能较低，导致全年亏损了一千多万。Q：公司当前的下游开工和出货情况如何？A：公司目前观察到行业内部出现了两极分化，部分客户表现良好，而其他客户则不太理想。根据最近行业会议的调研结果，大约80%的厂商开工率在70%-80%之间，而剩余20%的厂商开工率不到70%，甚至低于60%。整体而言，当前状况与去年第三、四季度相似，没有感受到明显变化。1-2月份情况尚可，但3-4月份表现平平。Q：公司今年的出货量相较于去年有何变化？A：截至目前，鼎泰高科今年的出货量实现了两位数的增长。(节选）
慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有7篇券商研报，机构给出评级7次，买入评级1家，增持评级1家，持有评级1家，强推评级4家，构目标均价为23.7元。90天内共87次机构调研，其中券商调研14次，基金43次，私募13次，资管8次。

作者利益披露：原创，不作为证券推荐或投资建议，截至发文时，作者不持有相关标的。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

鼎泰高科

工分