永太科技三季报业绩点评：

三季度利润高增，添加剂贡献增量。10月14日公司披露三季报21Q3营收12.97亿元，环比+15.43%，归母净利3.75亿元，环比+1576.12%，扣非净利4.11亿元，环比+350.56%，毛利率34.56%，环比+2.92pct。业绩取于上月预告中值附近。报告期内业绩增长主要来源于①6F产品价格持续上升，同时报告期内公司对永太高新的持股比例由 60%上升至 75%；②VC和FEC产线建成投产并逐步销售，增厚利润。

锂盐产能扩张提速，液态6F+硫酸循环降本。14日公司公告将调整邵武永太项目，将原计划2万吨6F产能提高至液态6.7万吨，原1200吨相关添加剂与5万吨氢氟酸产能改为6.7万吨LiFSI产能（折固约2万吨）。液态6F技术+硫酸循环显著降本，氨基磺酸+氯化亚砜路线生产的LiFSI副产二氧化硫可回收制备硫酸完成液态6F原料配套，实现深度耦合。

切入宁德时代供应链，迈向电解液全品类龙头。公司以VC优势全品类产品敲入宁德时代产业链，电解液延伸整装待发，预计2021年底形成8000吨6F、5000吨VC、3000吨FEC、2000吨LIFSI，于2022年底达到2.8万吨6F（仅次于天赐材料，与多氟多相当）、3万吨VC（全球最大）、8000吨FEC（全球最大），将成为唯二完成电解液全产业链整合企业之一，并基于主业氯化、氟化、酰化等工艺能力奠定LiFSI产品优势。

2022年公司各产品出货及单位盈利为：6F 1万吨/10万元，VC 7000吨/15万元，FEC 3000吨/10万元，LiFSI 2000吨/10万元，合计利润约30亿元。新型锂盐趋势强化将完成龙头企业价值重构，基于当前潜在优势的天赐材料与永太科技的稀缺性，机构继续重点看好。