1、主营业务：公司是一家专注于高品质数模混合信号、模拟、射频的集成电路设计企业。主要产品包括音频功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片等，已有470余款产品型号，2020年产品销量约32亿颗，应用于以智能手机为代表的新智能硬件领域，并逐步拓展可穿戴设备、智能便携设备和物联网设备等细分领域。
2、核心亮点：
（1）公司的芯片产品为通用型芯片，下游应用集中于智能手机市场，同时可应用于可穿戴设备、智能便携设备、物联网设备等领域。公司主要终端客户为华为、小米、OPPO、vivo、传音等知名手机品牌客户，以及华勤、闻泰科技、龙旗科技等知名ODM厂商。报告期各期公司对上述五家手机厂商的收入占比分别为43.92%、46.67%和51.16%，对上述三家
ODM 厂商的收入占比分别为 13.13%、23.05%和 26.69%，均呈上升趋势。报告期内，经估算公司产品在智能手机市场的收入占比超过85%。
（2）公司是工信部认定的集成电路设计企业、上海市科委认定的高新技术企业、上海市科技小巨人企业和上海市专精特新企业。公司在音频功放芯片领域形成了丰富的技术积累和完整的产品系列，发展出集硬件芯片和软件算法为一体的音频解决方案；在电源管理和射频前端芯片领域持续扩充产品种类，并在下游应用市场持续进行拓展；在马达驱动芯片领域较早地进行了技术研发及积累，在国内企业中具有较强的先发竞争优势。
3、行业概况：
（1）2020年我国IC销售收入达到8848亿元，平均增长率达到20%，为同期全球产业增速的3倍。IC设计行业市场规模保持稳定增长：2020年IC设计实现销售额3778亿元，占IC总收入的42.7%。疫情对海外厂商的产能和物流带来了诸多的限制，在全球缺芯的背景下，国内疫情率先控制，供给端竞争格局得到优化，国产替代进程加速。
（2）音频功放芯片市场主要有凌云半导体（Cirrus Logic）、美信（Maxim）、德州仪器（TI）和艾为电子等企业，市场主要由美国厂商占据。随着近年来公司的技术突破和产品开发，在音频功放芯片市场的占有率逐步提升。2018年至2023年全球射频前端市场规模预计将以年复合增长率16.00%持续高速增长，2023年接近313.10亿美元。
（3）2026年全球电源管理芯片市场规模有望达565亿美元，2018-2026年的复合增长率为10.69%。随着新能源汽车、5G通信等市场持续成长，全球电源管理芯片市场将持续受益。2024年全球马达驱动芯片市场规模将达到10.00亿美元，2019年至2024年复合增长率达到33.03%，市场规模有望实现快速增长。
4、可比公司：圣邦股份、卓胜微、芯朋微、思瑞普。
5、数据一览：
（1）2018-2020年，营业收入分别是6.94亿元、10.18亿元、14.38亿元，复合增速43.94%；扣非净利润分别是5093.26万元、8161.79万元、8970.89万元，复合增速32.7%，毛利率分别为32.70%、34.46%、32.57%，发行价格76.58元/股，发行141.71PE，行业47.54PE,发行流通市值32.01亿，市值127.12亿。
（2）2021年1-6月公司营业收入为106,656.68万元，较去年同期增长率为109.90%；累计归属于母公司股东的净利润为12,203.07万元，较去年同期增长率为149.81%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为11,052.65万元，较去年同期增长率为147.89%。（公司招股意向书、中信证券）
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