长江证券：社服行业Q3业绩前瞻，酒店深度复苏，餐饮开始走出阴影
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长江证券梳理了社服行业重点公司的三季度业绩前瞻情况。景区板块8月旺季受创，9月开始深度复苏；餐饮受疫情冲击有限，目前已走出阴影。
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长江证券梳理了社服行业重点公司的三季度业绩前瞻情况。
1）免税：离岛免税承压，线上有所突破
三季度，线下离岛免税业务受疫情扰动，线上平台整合初显成效。7月江苏（南京、扬州等）、湖南（张家界）等多地新增确诊病例，8月核心客源地上海（浦东）及海南（海口）本地出现疫情，导致离岛免税线下客流承压，影响销售表现，9月环比恢复。为应对疫情，着眼长远，中免积极推进线上平台建设，成立日上科技互联，整合线上业务。
2）景区：八月旺季受创，九月深度复苏
三季度是传统旺季，但整个暑期接连遭遇六月暴雨和七月底至八月的局部疫情爆发，扰乱行业恢复进度。进入九月，经营节奏再度恢复，中秋三天，国内累计出游8815.93万人次，恢复至2019年疫前同期的87.2%，主要系中秋和国庆假期相邻、莆田疫情影响；
旅游收入恢复至疫前的74.8%，达到疫情爆发以来的最高水平，板块走向深度复苏。此外，9月20日环球影城度假区开园，扩充了华北主题乐园供给，或将刺激区域市场。
3）酒店：八月疫情扰动，九月环比改善
酒店行业7月恢复至接近2019年同期水平，8月疫情扰动，9月环比改善，同时境外经营数据预计持续承压。
7月RevPAR为315.96元，较疫情-0.3%、平均房价475.81元，较疫情前+6.3%、出租率66.4%，较疫情前-6.2%；8月RevPAR为161.76元，较疫情前-52.6%、平均房价407.2 元，较疫情前-12.7%、出租率39.7%，较疫情前-45.7%。
4）餐饮：疫情影响有限，已经走出阴影
餐饮行业受8月疫情影响有限，目前已走出短期冲击阴影。
1-8月社零餐饮收入较疫前同期+0.4%；限额以上单位餐饮收入较疫前同期+9.6%。7 月、8 月社零餐饮收入分别较疫前同期+2.6%、-10.4%；限额以上单位餐饮收入分别较疫前同期+15.2%、-3.6%。
5）教育：公考周期再启，格局尚未稳定
就招录赛道而言，三季度，考研备考进入冲刺阶段，教师、三支一扶、国企、银行等招聘考试陆续进行，教师资格笔试报名完成；此外，2022 年公考业务周期已于季末开启，上海市选调生招录公告已经发布。双减政策落地或致使 K-12 龙头转型大学生服务，带来竞争格局的不确定性；但传统龙头多年研发、人才、渠道护城河短期内难以撼动。
6）重点公司Q3业绩前瞻