关注原因：中长线，宁德时代作为中国电池龙头，储能业务是三大发展战略之一。公司近年来储能业务高速发展，相关合作伙伴股价水涨船高。

1、发展储能的必要性

根据国家统计局数据显示，在2020年碳排放量的分布中，仅发电一项就占到了总碳排放量的51%。如果解决了电力供给端的碳排放问题，那么就有可能推进碳中和目标完成近一半。

无论是用水电、风电，还是光伏发电等利用可再生能源的发电方式，想要去替代掉传统的火力发电，避免“垃圾电”入网，首先需要解决的就是储能系统的配置。

2、现阶段的储能方式

抽水蓄电：借助电能与势能的互相转化，达成储能的效果；具有调节容量大，项目周期长，对地理条件要求严苛的特点。应用场景局限于电网储能侧。

储能电池：将电能存进电池，借助电能与化学能的互相转化，以实现储能。具有响应速度快，建设灵活，成本相对较高的特点。适合发电、电网、用户侧多种场景。

3、宁德时代储能业务高速发展

公司完成了采用低锂耗技术，长电芯循环寿命的电芯单体和相应系统平台产品的开发。2020年，宁德时代是中国装机规模第一的储能技术提供商。财报数据显示，2020年，宁德时代的储能业务占营收比重已提升至3.86%，而这一数字在2019年仅为1.33%。宁德时代管理层亦在2020年报中指出，报告期内公司前期储能市场布局逐步落地，全年实现储能系统销售收入为19.43亿元，同比增长218.56%。公司海外首个储能项目已在美国加州实现并网。

4、宁德时代在储能领域拥有较高的技术壁垒

研发的储能电池系统突破了循环寿命的瓶颈，12000次超长循环寿命可以服役25年，且率先通过了UL9540A安全测试，实现无蔓延、不起火。同时电池采用了1500V液冷技术，能耗降低了30%，能量密度提高了150%。

5、储能电池

宁德时代的“储能战略”就是基于磷酸铁锂电池展开的。与动力电池偏重能量密度不同，储能电池更在乎长寿命、低成本，以及稳定性强等特性。所以，根据多方面的比较，磷酸铁锂电池就成为了储能电池的首要之选。宁德时代副董事长黄世霖就曾公开表示：储能电池比动力电池要求高得多，现在1500-2000个循环就足以满足乘用车对动力电池的要求，但储能电池的要求是至少8000个循环。

（1）磷酸铁锂电池

目前宁德时代在储能方面所运用的电池多为磷酸铁锂电池。磷酸铁锂电池的特点突出，首先在价格上，磷酸铁锂就要比三元锂电池便宜不少，毕竟诸如钴盐、镍盐、锰盐等太过昂贵的上游原材料，是三元锂电池的一大硬伤。另外，因为磷酸铁锂晶体中的“P-O”化学键足够稳固，即便是在高温或是过充时也难以破坏，所以磷酸铁锂电池的安全性能和高温性能都可以得到保证。再加上寿命长、循环次数高等特性，相对比其他类型的电池而言，磷酸铁锂电池用作储能电池更有优势。

（2）钠离子电池

2021年5月21日，宁德时代董事长曾毓群在股东大会上透露，将于2021年7月份左右发布钠电池。有市场观点认为，原定于7月的新能源新材料峰会大概率是宁德时代发布钠离子电池的窗口，而大会因为疫情等原因延期至8月12日-14日召开，因此钠离子电池可能会在8月发布。中泰证券研究所的分析指出，钠离子电池能量密度较低，未来应用场景或主要集中于储能、低速新能源车及小动力领域，锂离子电池仍是新能源汽车电池的主流技术路线。

（3）氢燃料电池

今年4月，曾毓群在上海交大“问道·通未来”校友论坛上表示，燃料电池尤其是氢燃料电池未来有望在储能领域实现落地。

6、宁德时代储能项目布局及落地

（1）发电侧储能：2018年12月所落成的鲁能国家级储能电站示范工程50MW/100MWh的磷酸铁锂电池储能项目，是国内最大的发电侧电化学储能项目；

（2）电网侧储能：2020年4月通过验收的福建晋江100MWh级储能电站试点示范项目，是目前国内规模最大的电网侧站房式锂电池储能电站，也是国内首家非电网企业管理的独立并网大规模储能电站。

（3）用电侧储能：规模会比发电侧和电网侧储能的规模小上许多，而具有代表性的要数“光储充一体充电站”。尽管与特斯拉的PowerWall有些相似，但作为电池供应商的宁德时代，在关于“电池如何充电”方面，更具备专业优势，而且电池检测及维护功能的存在，还能够在换电站上复用。

（世纪证券、中泰证券、宁德时代官网、见微数据）