1、电池pack布局广泛： 2008年，公司切入笔记本电脑类领域，与外资厂商同台竞技， 2015 年公司下游应用领域拓宽至智能硬件类，包括可穿戴设备、智能家居、无人机等，后续在笔记本电脑以及智能硬件的份额将继续提升。

2、消费类电芯：公司消费电芯的产能规模持续增加，子公司浙江锂威一期厂房已投入使用，并将于第三季度开始正式量产。后续电芯自供率将持续提升，公司盈利能力也将持续上行，未来北美大客户电芯还有很大开发空间。公司目标三年电芯自给率做到50%，市占率做到全球第二仅次于ATL（352战略）。

3、动力电池：动力电池发展势头良好，动力电池超级快充将成为必然趋势，不断丰富产品矩阵。动力电池2021年上半年实现收入5.74亿元，同比增长344.27%，上半年新增15款车型进入公告目录，产品聚焦方形铝壳电芯，覆盖了BEV、HEV、48V等应用市场，公司已相继获得东风柳汽菱智CM5EV、东风E70、广汽A9E、吉利PMA平台、吉利GHS2.0平台、上汽通用五菱宏光mini等多家车企车型项目的定点函。2020 年公司南京一期工厂量产交付，惠州和南京工厂预计到年底进一步扩产。HEV产线也将进一步扩充。

4、储能迈入规模化发展，有望成为锂电池下一个风口。产业内生动力、外部政策及碳中和目标等因素多重驱动，我国储能产业迈入规模化发展阶段。随着碳达峰、碳中和“30·60”目标的提出，以光伏、风电为代表的可再生能源战略地位凸显，储能作为支撑可再生能源发展的关键技术快速发展。欣旺达2020年全年总装机量超800MWh，2021H1总装机量超554MWh，电力储能、家储、网络能源业务均呈上升趋势。

5、盈利预测：预计公司2021E/2022E/2023E实现营业收入376.78/508.65/661.25亿元，同比增长26.9%/35.0%/30.0%，实现归母净利润10.42/21.44/28.22亿元，同比增长29.9%/105.7%/31.6%，目前股价对应PE为79.7/38.7/29.4x，与国轩高科同样为存在一定预期差的电池龙头，明年会迎来成本改善叠加产能释放带来量利齐升的困境反转机会。