要点总结:
1. 今年珍视明转让42%股权(还有38%,明年不再合并报表),回收16.8亿资金,带来23亿非经常性利润。今年珍视明收入11-12亿。
2. 十四五规划做到100亿收入,10亿利润, 80亿净值产,中药企业前8,公司很有信心。22年目标70亿收入,7亿净利润,其中包含外延预期。现在已经在谈一些中医药项目,比浙中医饮片厂规模大。
3. 明年11月前解决同业竞争,浙江中医药大学饮片厂今年下来约4亿,1500-2000万利润,快的话明年上半年注入,还有其他一些资产最晚明年11月前注入。
4. 贵州拜特、小贷公司等低效资产今年基本出清,明年开始不会有大的影响。
公司介绍:
康恩贝目前业务分三大块,OTC事业部,营销人员1800人,主要覆盖大中型连锁,产品以肠炎宁胶囊、奥美拉唑,复方鱼腥草为代表。健康消费品事业部,一个是珍视明眼健康产品,一个是食品维生素产品2.X亿,珍视明今年11-12亿营收。另外还有中药植物药事业部,近千人营销队伍,主要是传统产品,天保宁、前列康、麝香滴丸、黄葛胶囊;化药事业部,制剂和API都在里面,原料药在金华有基地,阿米卡星、阿奇霉素过2亿。成品有金爱康汉防己甲素(治疗尘肺、新冠抑制作用)、乙酰半胱氨酸(慢阻肺)、抗生素等,化药有600多人营销团队。中药材饮片事业部,药材加工和饮片业务。2017年大品种战略之后,选择大品种,每个事业部领导兼任核心产品指挥长,全产业链跟踪。过亿品种16个,过5亿3个,肠炎宁今年10亿级,珍视明11-12亿,2-5亿6个,复方鱼腥草、前列康、天保宁、汉防己甲素、盐酸坦索罗辛缓释胶囊(必坦)、健康食品, 过亿的还有牛黄上清胶囊、麝香通心滴、乙酰半胱氨酸,珍视明滴眼液,阿米卡星(原料药)、阿奇霉素(原料药),这些品种近些年复合增长16%。
珍视明股权转让42%,背景是浙江国资委入主康恩贝,把康恩贝当做中医药大健康龙头打造,这个战略执行需要资金,另一个抓住眼科发展机遇,让珍视明更加市场。转让珍视明42%股权,是按照30X PE估值出售,回收16.8亿资金。目前还有38%珍视明股权,随着珍视明单独上市。今年有23亿非经常性利润。现在已经有一些中医药资产在考虑去买了,用10几倍PE去买,性价比很好,机会多。同时今年也会处理低效资产,包括小贷公司、贵州拜特等。
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