自4月以来，我们持续发布公司深度PPT和点评，以及系列VR/AR产业跟踪研究，始终认为：对VR/AR创新，核心供应链将早于终端销售爆发而提供成熟和高性价比方案，进而唤起终端销售拐点和拉动软件&内容扩容，供应链挖掘具高前瞻性和产业预判性，看好公司长期发展逻辑！

①智能硬件：VR/AR加速，可穿戴未来可期；受益宅经济，VR/AR在20年迎爆发增长，21年全球VR出货1095万台，同比增63.43%；PSVR2、苹果和META预计相继推新品，预计22年全球出货1573万台；公司深度布局VR代工，目前可提供一站式VR方案，ODM国内遥遥领先，积极布局VR上游包括光学、软件和结构件等

智能穿戴包含手表和手环，21年出1.93亿部，同比增4.3%，苹果、小米、华为占较大份额；硅光技术用于可穿戴，通过监控人体各项指标满足客户健康要求，看好手表未来潜力

②智能声学：TWS渗透仍有空间，Canalys 22年Q1 TWS出货呈稳增，达6800万；苹果32%市份桂冠，同比增14%；三星和小米9%和7%，第二和第三位置；Skullcandy和Edifier第四和第五，同比增53%和24%

产业层面重申更新：
①新全彩透视有望引入下代VR；可完成现实和虚拟交互，有望出现更多杀手级应用，帮助VR扩大受众；索尼和苹果预计将会先后推新品，高清Micro OLED显示实现体验突破

②大厂不断推陈出新，助力VR破圈。预计索尼PSVR未来有望更开放生态，摆脱PS硬件束缚；苹果和META等也推新功能，将AR技术引入VR，更多游戏外元素吸引潜在群体

③苹果重点投入，VR产品呼之欲出。公开信息，其性能媲美最新Mac处理器，搭载超高分辨率屏幕，提供VR和AR功能，同时在开发代号为N421一体式AR眼镜，我们判断，苹果VR全彩透视及高清Micro OLED需极大算力，方案采自研方式

风险提示：需求、景气度、宏观等不达预期风险