天合光能无疑已经是国内头部的光伏企业，过去几年的发展速度确实快。

作为一个世界上发展最快行业的头部企业，周末的大扩产，给人的启示却是挺多的。

我们先来回顾一下这次大投资的要点：

工业硅30万吨，多晶硅15万吨，拉晶35GW，切片10GW，电池10GW，组件10GW。

项目将分两期建设，2023年和2025各为一个节点。

根据目前的项目规划，有人作过统计，全部投资将不亚于500亿。

这个投资是相当有魄力的。

因为天合光能的年营收不到500亿，年利润不到60亿。

但这个投资却非常有意义：

1、如果投资完成，将成为国内第一家真正意义的光伏全产业链公司。现在国内很多企业做好光伏其中的一个环节就不错的。而且任何一个环节上，都出现了很多非常牛的公司；但天合要做的是从工业硅开始做起。一直到组件。中间的全部环节都掌握在自己的手里。环视A股，或者世界上的光伏公司，没有一家能够做到；

２、如果全部达产，新增市值会是多少？

a.工业硅30万吨：以合盛硅业为例，合盛硅业到2022年底工业硅产能80万吨，市值为1300亿。这一部分市值可以估500亿吗？

b.多晶硅15万吨：以大全能源为例，大全能源目前产能为10万吨，市值1300亿。天合光能这一部分市值可以估500亿吗？

c.拉晶30GW，这部分和中环股份作比较。TCL中环目前单晶产能为95GW，市值1500亿，这一部分可以估个300亿吗？

d.切片10GW：这部分和高测股份作比较。高测股份目前切处产能为21GW，市值170亿，这部分可以估个50亿（因为高测还有金刚线业务）？

e.电池10GW：这部分和爱旭股份作比较。爱旭股份到2022年底电池产能为45GW，市值665亿。这部分估个100亿？

f.组件10GW:组件利润有低，这部分可以不作估值。

当然，这只是作一个简单的测算。事实上，对一家公司的估值绝对不是这么简单的。大家不要以此作为投资依据。

尽管如此，如果全部产能建成，再造一个天合的可能性是完全存在的。

事实上，由于全产业链建成，公司的协同就出来了。创造的利润肯定比单个环节多的多。如果真是这样，那就不止再造一个天合了。

再次强调，所有的推算只是简单的计算，没有考虑更多更复杂的产业环境和竞争因素。未来不可测的情况非常多，同时类比的公司也不一定合适。

希望大家不要以此作为股票买卖的依据。

仅供大家参考。

$隆基绿能(SH601012)$ $通威股份(SH600438)$ $阳光电源(SZ300274)$