【广发计算机刘雪峰团队:石基信息 | 酒店业复苏助公司价值实现,基本面拐点快速临近】[玫瑰]从地铁客运量、拥堵延时、航班量、机票出票量等数据来看,疫情后上海酒店旅游等行业正快速复苏。[太阳]此前,市场较担心受疫情影响,公司云PMS在国内上线推广的进度将有较大延迟,尤其洲际酒店集团在上海及全国范围内拥有/授权管理多家酒店。随着疫情管控放松,石基在国内洲际、半岛酒店的试点及上线进度有望提速,新开业酒店系统上线、存量酒店系统替换将有序快速推进。[玫瑰]今年3月以来欧洲等境外的疫情防控率先放开,高端酒店业回暖明显,[太阳]典型高端酒店集团22Q1收入回暖逼近19Q1,这一方面将加快石基新一代云PMS产品在其他高端酒店集团的推广,另一方面也有利于石基新产品在已签约的洲际、半岛酒店集团的欧洲酒店上线速度。[玫瑰]疫情后酒店业快速恢复,有助于公司价值实现,公司基本面拐点正快速临近。当前,[太阳]公司的价值主要受两方面影响,一是能否签订更多高端酒店集团,通过该高端酒店集团的房间数去预期公司云PMS产品的中长期收入,二是已签订酒店集团的新产品上线是否快速推进,这决定了从产品推广到财报端经营数据明显改善的周期。因此,国内外酒店业在疫情后的快速复苏既有利于公司签订更多订单,也有利于公司推动已签订订单的快速上线以此带来财报端改善,共同推动公司价值实现。[玫瑰]盈利预测与投资建议。预计公司22年~24年营业收入分别为34.35亿元、37.12亿元、42.15亿元。我们维持公司12X PS估值倍数的判断,对应22年收入,总市值约412亿人民币。对应最新总股本,则公司每股合理价值约为19.63元/股,维持“买入”评级。[玫瑰]风险提示。从新产品落地到财报端明显改善的周期存在不确定性;高端酒店集团系统升级落地节奏不确定。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。