Q1:公司产能扩张明显,请问公司的投产计划?行业竞争格局情况?

A:公司对于IPO项目中半导体测试探针业务三年建设周期拟投资7500万元,对应带来营收2亿元左右;实际公司2021年FT测试探针营收已达1.6亿元,远超出IPO的发展设计。MEMS精微零部件行业本身是基于需求驱动的被动增长行业,目前受到疫情影响及3C消费类电子市场新品乏类,但从整体订单情况看,IPO规划的3年期产能释放在有序进行。公司定增基板级测试探针项目属于高端市场,全球市场规模大概30-35亿元,主要有日本3-4家公司,例如TOTOKU,风琴等。该类产品公司目前已经生产样品,经客户验证,基础效能完全匹配。

目前该项目由公司通过自有资金支撑,预计下半年会有小规模营收释放。基板级探针主要是基于公司能力、具备能力就可以拿到市场份额,相对晶圆级测试探针更加简单。MEMS晶圆级测试探针项目建设周期需要两年,最顺利也要到2023年末2024年初产能才能释放。MEMS精微零组件跟随季节性波动,基本通过消费类电子秋季新品发布会确定Q3、Q4以及明年的基础订单,从后台反馈看,公司对今年需求有一定的期待。FT测试探针2021年末达到350万根/月,目前达到400万根/月,基于大客户导入,公司预估Q4产能不低于500万根/月,具体要看大客户实际导入放量情况。

Q2:请问探针领域新客户拓展情况?

A:FT测试探针CAGR不低于50%,成长逻辑基于新客户导入基础量,可以拉动50%增速。2022年公司已经导入一家国际巨头,还有一家因为周边城市疫情影响适当延后,预计会在7-8月进入实际导入阶段。国内还要导入4-6家有绝对体量的客户,根据客户导入以及在手订单情况,公司认为FT测试探针可以达到市场预期。

Q3:目前探针业务外协比例,国外客户为何不直接找外协企业直接生产?

A:首先公司现阶段FT测试探针,除了原材料,在公司内部可以完全闭环生产,部分国内客户出货已经完成全闭环管控,并不是完全外协。其次FT测试探针制造只是一个环节,在很多环节包括工艺、结构模具、需要具备很多工艺设计能力,终端用户不仅需要公司把探针制造出来,还需要附加很多测试能力赋予,比如如何做IR模拟,如何做到高频大电流测试,公司需要设计多维度参数,包括最终检测的效能,更多的是基于设计能力。事实上,目前外协的日本厂商不具备整体的设计能力。

Q4:上海疫情对于公司22Q2的影响?

A:周边城市疫情时间点在4-5月,苏州在2月出现零星疫情,影响均在可控范围内,虽然公司整体生产经营一直没有停摆,但是收入确认、出货、物流、海关等受到较大影响。过去通过上海航空港可以出货,疫情期间则需要转航空港到深圳,物流费用等运营费用上涨。

Q5:下半年消费电子终端厂商对市场比较悲观,对公司MEMS业务的影响如何?

A:公司也看到了相关的砍单数据,目前看3C市场苹果系变化不大,出货量稳中有升,目前公司市场优势较大,基本服务的是有市场引领力的大客户,他们的订单稳定。公司IPO前后的MEMS麦克风主要跟着3C市场变化走,现阶段公司压力传感器可以应用于非3C赛道,突破3C市场影响。此外,压力传感器主要以新品开发为主,在补充营收的同时毛利率也有支撑。

Q6:请问压力传感器放量占比情况?

A:今年MEMS压力传感器、光学传感器将进一步放量,只能说放量较为温和,不会是指数级爬升。

Q7:探针主要供应英伟达,前段时间传闻英伟达芯片检测价格较为松动,是否对公司有影响?

A:公司探针价格是跟着先进制程走,不跟随后台终端价格波动。作为检测耗材,现阶段公司探针供货量没有受到英伟达出货影响。公司尚处于供货占比的爬升阶段,英伟达在缓慢增加排单。中远期看2-3年,公司英伟达订单的成长性没有问题。

Q8:公司供货英伟达后端探针的份额,2-3年预期可以占多少?

A:公司目前也在自测,因为截至目前合作只有一个完整的会计年度,部分海外大客户会采用在上一年Q4对来年全年做个整体出货预测,目前看增速会超过10%。中远期看,公司研判3-5年后基于现有大客户的市场份额还有很大的提升空间。

Q9:2022年Q1公司产能大概250万根/月,现在大概400万根/月,请问是什么时间产能提升上来?

A:公司产能主要紧跟着客户拓展节奏,目前产能的提升是基于新的大客户导入。基于产能规划,可以推出客户导入的反向逻辑。

Q10:请问新客户何时可以导入?

A:没有疫情本身应该在Q2导入,现在预计七月中下旬,所以产能Q3会提升。

Q11:英伟达从探针单价看,去年1美元/根,目前探针的单价水平?

A:整体看,单根探针价值量紧跟着先进制程波动,主流覆盖的中高端市场,出货制程对应某款探针,如果某个制程被其他制程替代,那么探针价格也会上涨。整体看探针价值量会稳定增长,有些客户价值量高,偏GPU使用的探针可能制造较难,其他的价值量可能稍微低一些,但是整体属于小范围波动,如果制程相当、检测效能相当那么探针综合价值量较为接近。

Q12:MEMS业务2022年Q2环比会有下滑吗?

A:公司MEMS业务订单受季节性波动较大,因为3C秋季新品发布的时间点,一般情况都是下半年远胜于上半年,本年度Q1、Q2在多重不确定性因素影响下,MEMS业务整体仍呈稳健发展,因为公司在逐步调整MEMS营收结构,选择少一些季节波动产品,主要还是基于大客户的多维度匹配。

Q13:请问探针2022-2024年探针业务的产能计划?

A:FT测试探针业务每年增速不低于50%,去除探针价值量波动,成长逻辑是基于产能的排单。

Q14:今明两年两大块业务增速情况?

A:MEMS业务未来三年增长基于市场情况,公司在中高端市场认可度很高,所以公司MEMS业务的优势相对较大,公司有信心可以跟着市场发展把业务做大。MEMS业务公司有信心保持CAGR20%。公司认为MEMS市场再也不会像疫情期间如此疲软,因为疫情期间消费端和需求端受到较大压制。此外,MEMS市场本身也是主流的应用市场。FT测试探针业务未来三年CAGR不低于50%,基于2021年末公司在全球的市占率大概百分之一点几,所以中短期还在快速占据市场。有英伟达作为公司标杆客户,公司未来能有效对接其他有影响力的客户,得到优先验证的机会,基于验证结果,未来和新客户共同研发新品SQ具有一定确定性,营收增长也是有一定确定性的。

Q15:MEMS业务增速是基于新客户导入吗?

A:MEMS精微零组件业务首先基于在麦克风的既有市场,稳定整合市场份额。在保持稳中有升的前提下,在新品类MEMS压力传感器、光学传感器领域做进一步导入(包括工艺、营收结构、客户结构),增长动能来自于新品类和新客户拉动。

Q16:半导体探针业务的竞争对手,竞争优势是怎样的?

A:芯片测试中FT测试主要有:LEENO,大中,先德利,全球市场规模大约100亿元。CP测试主要有:FORMFACTOR(占到50%-60%),Technoprobe,MJC三家CR3接近80%。整体市场规模大约160-180亿元。目前中高端市场FT测试探针中公司是唯一一家可以出海竞争的大陆企业。CP测试目前技术路径相差较大,公司目前跟着FORMFACTOR做MEMS晶圆级,国内其他公司目前还处于研发悬臂式,偏中低端的市场路径。