军工材料行业背景
进入“十四五”我国军工装备加速建设,新型号军机的快速列装,以及导弹“数量级”增量建设等都对上游材料形成了强劲的需求。(延展阅读:军工装备投资图谱)
叠加自主可控增量以及新型号装备中高端高性能材料应用比例增加,目前军工产业链中,上游材料呈现出较为强烈的“供不应求”,同时也表现出相较于下游更高的业绩增加弹性。
从研发角度看,航天材料具备“一代军机,一代材料”的特性,军机升级的需求需要企业不断加大投入研发新的高性能材料,并提高生产工艺水平以确保良率。
在军工上游材料整体供不应求的环境下,近年军工材料公司相继出台了扩产计划,预计到“十四五”末期产能至少实现翻番增长。考虑到新产能爬坡的情况,行业高景气度有望持续。