当升科技-战略新品全球发布会纪要

1、新材料：当升科技发布6款新型材料，包含：

1）超高镍无钴材料：镍含量95%，比容量221.3mAh/g，容量及倍率性能媲美有钴9系三元；

2）新型富锰正极材料：比容量248mAh/g，能量效率91.3%，首效85.7%；

3）磷酸锰铁锂材料：独特锰铁锂前驱体技术，与现有铁锂产线通用，锰含量65%，压实密度2.35g/cm3，比容量155mAh/g，单独使用相比lfp提升15-20%；

4）固态电解质：全流程纳米化一体生产，固态电解质颗粒度小160nm，比表面积30m2/g，更容易分散，电子电导率4.8*10^4，也能够用于液态以及半固态的电池中，甚至用于正极材料涂层和隔膜的涂层；

5）双相复合固态锂电正极材料：容量倍率提升明显，93系三元材料1C下容量203mAh/g，热稳定性（电池安全性）明显改善；

6）新一代钠电正极材料：特殊微晶结构均项前驱体设计，比容量177.2mAh/g，首效91.3%，0.33C下容量169.2mAh/g，1C/0.1C容量保持率90.1%

2、产业化进展：生产方面除固态电解质需要全新专制设备，其他产品都可以兼容现有产线直接批量生产；销售方面，不同产品进度不同，进度快的产品已通过认证且反馈不错，有些仍在配合客户电池设计进行性能优化，具体产品速度需结合客户的产品开发的进度。固态材料，本身有半固态应用的情况下可能上量比较快，已有批量订单。超镍无钴材料准备充分，客户端反馈不错，在大圆柱领域会有快速应用。磷酸锰铁等钠电材料明后年会有可观的放量。

3、公司竞争优势：新技术是原有产品的有延续和互补，将适用不同的应用场景，为客户提供多种解决方案。技术壁垒源于先发优势，客户将优先选择最新研发的技术方案，同时研发能力又源于常年经验积累，公司在材料研发领域领跑多年，经验丰富。

一、嘉宾讲话

1.当升李总：新能源车的时代已经来临，当升秉持高质量发展理念，逐步发展为全球正极材料领先企业之一，今天当升科技发布正极材料新材料，新体系，新路线，助力双碳目标实现。

2.当升科技陈总：正极材料产能增长，镍钴锂价格快速攀升，给行业发展带来巨大挑战，当升科技也在不断研发新的材料，新的电池技术正极材料。

二、新品发布

1.超高镍无钴材料

技术挑战：钴去除，带来容量和倍率性能的下降

应对措施：去除了5%左右的钴，通过海绵结构设计，ppm及多组分协同掺杂，体-界-表三维修饰来解决相应问题。

新95系：镍含量95%，比容量221.3mAh/g，倍率特性完全匹敌有钴三元材料。

2.新型富锰正极材料

技术挑战：离子迁移带来的结构不可逆转变（层状变为尖晶石材料）；阴离子氧化还原，产气严重等等；4.6-4.8V电压下工作，表界面副反应更大，循环性能差；同时锰基的电子电导率较低。

应对方案：多孔道高强度高活性晶面前驱体设计，调控“表面-体相”径向锂浓度差，核壳结构设计等措施进行改善

性能：比容量248mAh/g，能量效率91.3%，首效85.7%，1C倍率下保有率88%，80周0.5C保持率97.6%。

3.磷酸锰铁锂材料（锰相比铁更多）

技术挑战：锰和铁很难实现在前驱体阶段实现原子级别混合（磷酸锰铁锂的前驱体暂无，同行基本上磷酸铁前驱体+锰生产锰铁锂），锰基材料带来电压、容量和循环寿命的问题

解决方案：独特前驱体技术混合锰铁，多元素组合改性（提升电导率和结构稳定性），工艺兼容性好（与LFP产线共用）

材料性能：锰含量65%，压实密度2.35g/cm3，比容量155mAh/g，单独使用相比lfp提升15-20%，也能够和三元材料混用。

4.固态电解质（纳米尺度）

技术挑战：离子电导率低，氧化物体系，从微米到纳米化材料之后固态电解质的性能衰减大，纳米化生产工艺的装备复杂

解决方案：特殊组分设计；多元素靶向修饰；全流程纳米一体化生产

性能：固态电解质颗粒度小160nm，比表面积30m2/g，更容易分散，电子电导率4.8*10^4，相比同行高出很多；固态电解质也能够用于液态以及半固态的电池中，甚至用于正极材料涂层和隔膜的涂层。

5.双相复合固态锂电正极材料（超高镍正极材料+固态电解质）

技术挑战：正极材料之间颗粒接触失效/正极材料和电解质接触失效

应对措施：超高镍单晶化；原位构筑快离子导体层；超稳定包覆层

性能：容量倍率提升明显，93系三元材料1C下容量203mAh/g，热稳定性（电池安全性）明显改善

6.新一代钠电正极材料（多元材料，NFM镍铁锰）

技术难度：钠离子粒径大，更大的晶格参数导致材料晶体结构不稳定，同时相变复杂，导致容量低，钠离子的移动很容易和空气中的水和二氧化碳反应，更加敏感导致残碱高；

改进方案：特殊微晶结构均项前驱体设计；优化高温固相结晶技术；多层级多元素层级修饰；

性能比较：比容量177.2mAh/g，首效91.3%，0.33C下容量169.2mAh/g，1C/0.1C容量保持率90.1%

设备通用，主要是材料设计的差异，从前驱体开始到高温固相结晶到材料结构成体到界面-表面完美修饰，主要是这些过程的差异。

三、问答环节

Q：6款产品投产节奏，进度？

A：生产方面，除了固态电解质需要全新专制设备，其他产品都可以兼容现有产线直接批量生产。销售方面，不同产品进度不同，进度快的已通过认证且客户反馈不错，还有一些在配合客户的电池设计进行不断的性能优化的过程中，具体速度要结合客户的产品开发的进度。

Q：新产品比5系6系盈利水平超出多少？高镍产品出货占比多少？

A：盈利水平分产品客户区域，高镍和新产品刚推出的毛利相对强。出货占比高镍今年将大幅翻倍增长，具体出货量看客户需求。

Q：中镍产品需求变化？

A：中镍高电压出货量增长也很快，安全成本优势，受国内客户大多喜欢。国际客户最开始更侧重于多晶高镍中高镍，现在也在逐渐接受中镍高电压。当升不仅和国内客户配合技术开发中镍，也在引导国际客户逐渐接受中镍高电压材料。当升也将积极配合客户解决过程中产生的各种问题。

Q：固态锂电正极材料产能规划是怎么样的？产销达到多少会实现成本规模效应？

A：目前市场上为半固态规模化的批量应用阶段，至少还需3-5年进入全固态。现阶段全球主要电池用户都从当升采购每月采购几十到上百吨不等。固态双向复合的正极材料配套的纳米粉的工艺，当升非常容易实现配套，但固态电池产线还需要一点时间，根据这个行业的技术发展节奏扩建。

Q：产业链供业链保障如何布局应对价格波动？

A：当升一直以来参与上下游共同合作项目。

Q：未来两三年哪些产品可以量产化？公司资源会更着重投入哪些产品？

A：固态材料，本身有半固态应用的情况下可能上量比较快，已有批量订单。超镍无钴材料准备充分，客户端反馈不错，在大圆柱领域会有快速应用。磷酸锰铁等钠电材料明后年会有可观的放量。

Q：未来两三年磷酸铁锂锰铁锂行业放量趋势，技术、成本路线的优势？

A：公司磷酸铁锂锰铁锂领域注重高端客户，技术水平行业领先，产品质量受国内外客户认可，同时通过专业上下游参股投资一体化，工艺流程缩短，提升制造效率。

Q：未来竞争格局，单吨利润预期、水平？

A：公司对产销盈利有合理规划。多年来在订单量、产能利用率方面保持领先，同时随时准备根据客户需求扩产，产能方面不存在问题。单吨盈利趋势难预测，但公司同样近年来盈利水平是行业最高的，这来自于公司技术创新带来的议价能力提升。同时，公司产能效率的提升对成本控制也有帮助。

Q：新产品未来有多少技术提升空间？

A：新产品至少有10-15年的提升空间，提升空间是当升领先其他公司的机会。未来新产品并不一定会替代旧产品，市场将会呈现是多元互补的产品材料体系。

Q：当升产品技术路线中长期的战略是什么？

A：在保持对现有产品持续技术钻研的同时长远布局潜在的新的电子体系。

Q：矿业集团作为控股股东未来将如何支持当升？

A：将用矿业接团的冶炼技术支持当升电池回收再生利用以实现闭环。

其他业务的拓展包括：锂电材料、新能源、新材料也将提供技术的帮助，包括矿业集团科研院所特有的先进研究设备和手段。

Q：新技术的竞争格局和市场壁垒？

A：新技术是原有产品的有延续和互补，将适用不同的应用场景，为客户提供多种解决方案。技术壁垒源于先发优势，客户将优先选择最新研发的技术方案。同时研发能力又源于常年经验积累，当升在材料研发领域领跑多年，经验丰富。

Q：高镍在海外客户中后续的应用进展和占比？

A：逐步放量的过程。在大圆柱生产效率高，安全性压力有优势，在圆柱上产能释放速度相交软包、方形会更快。

Q：新技术的研发布局，未来员工长效激励？

A：当升是完全市产化运作，高管、员工水平行业收入最高。同时将通过利益池员工持股、跟投方式来进行长效激励，具体正在探讨中。

Q：国内客户拓展策略+进展？

A：会把握对技术有要求的客户，同时着重未来市场占比较大的磷酸铁锂磷酸锰铁锂。

策略上研销联动，技术先行，高端路线差异化竞争。做到三位一体（车企电池材料）合作的开发，技术高度融合，从开发链进入下游供应链。

Q：正极集中一直不高，未来竞争格局衍变？

A：虽然没有集中，但有些老的企业被淘汰了。市场份额的抢占不源于扩产速度而源于技术发展。正极材料技术迭代快，加速扩产也会被快速迭代，反而影响盈利。需着重技术发展的同时关注市场需求的发展。未来技术成熟，出现公司能即使抢占新赛道将会提升正极材料格局集中度。

Q：过去两年，磷酸铁锂成本优势装机占比有超三元，三元跟磷酸铁锂路线竞争？

A：各有优势。虽然磷酸铁锂比三元更安全，但两种材料安全性都过关。铁锂相对于三元便宜每千瓦时1-2毛，但能量密度低，电导率倍率性差，而三元材料各性能均衡。未来将会是需求并存的局面。

Q：新产品的前驱体如何解决？

A：量小自产，量大委托供应商，参股上游。和三元类似的商业模式。

Q：高镍超高镍在大圆柱方形软包应用进度、下游电池整车进展？

A：高镍已有大圆柱批量应用供货，国内海外巴西皆有订单，将根据客户不同项目技术指标来匹配材料。