【申万宏源电子-半导体】首推：家电芯片的复苏机会（必易微等）；同时关注长期标的的配置机会 20220725

[玫瑰] 家电需求回暖，利好家电芯片板块。1）大宗价格大幅下跌。原材料价格进入下行通道，家电整机价格稳步提升，有望驱动家电盈利修复，对家电半导体价格影响有限。2）需求方面，国内疫情影响逐步消减、刺激政策预期走强等因素，有望拉动家电板块消费需求。

[玫瑰] 半导体板块Q3末逐步弱复苏，家电芯片有望成为先导。1）库存方面：22年Q1+Q2被动加库存，3Q22进入主动去库存节奏，持续周期2-3个季度，预计3Q22底家电优先触底。2）景气度复苏节奏：家电行业需求回暖，我们判断家电芯片拐点将至。

[玫瑰] 半导体长期标的的配置机会:22年申万一级电子行业至今涨幅倒数，绝大多数标的估值处于部，估值切换到明年均处于历史底部，情绪复苏前提下有望成为优先配置机会。

[红包] 建议重点关注：
[太阳] 家电芯片:芯朋微、峰岹科技、必易微、中颖电子；
[太阳] 长期配置:圣邦股份，思瑞浦，纳芯微，闻泰科技，澜起科技等
[太阳] 其他半导体板块推荐：安防汽车IC富瀚微，思特威；硅片立昂微；FPGA安路科技等，欢迎联系。