Q1：公司产能扩张明显,请问公司的投产计划？行业竞争格局情况？ 公司对于 IPO 项目中半导体测试探针业务三年建设周期拟投资 7500 万元，对应带来营收2亿元左右；实际公司 2021 年 FT 测试探针营收已达 1.6 亿元，远超出 IPO 的发展设计。MEMS精微零部件行业本身是基于需求驱动的被动增长行业，目前受到疫情影响及 3C 消费类电子市场新品乏类，但从整体订单情况看，IPO 规划的 3 年期产能释放在有序进行。公司定增基板级测试探针项目属于高端市场，全球市场规模大概 30-35 亿元，主要有日本 3-4 家公司，例如TOTOKU、风琴等。该类产品公司目前已经生产样品，经客户验证，基础效能完全匹配。目前该项目由公司通过自有资金支撑，预计下半年会有小规模营收释放。基板级探针主要是基于公司能力、具备能力就可以拿到市场份额，相对晶圆级测试探针更加简单。MEMS 晶圆级测试探针项目建设周期需要两年，最顺利也要到 2023 年末 2024 年初产能才能释放。MEMS精微零组件跟随季节性波动，基本通过消费类电子秋季新品发布会确定 Q3、Q4 以及明年的基础订单，从后台反馈看，公司对今年需求有一定的期待。FT 测试探针 2021 年末达到350 万根/ 月，目前达到 400 万根/月，基于大客户导入，公司预估 Q4 产能不低于 500 万根/月，具体要看大客户实际导入放量情况。 Q2：请问探针领域新客户拓展情况？ FT 测试探针 CAGR 不低于 50%，成长逻辑基于新客户导入基础量，可以拉动50%增速。2022年公司已经导入一家国际巨头，还有一家因为周边城市疫情影响适当延后，预计会在7-8 月进入实际导入阶段。国内还要导入 4-6 家有绝对体量的客户，根据客户导入以及在手订单情况，公司认为 FT 测试探针可以达到市场预期。 Q3：目前探针业务外协比例，国外客户为何不直接找外协企业直接生产？ 首先公司现阶段 FT 测试探针，除了原材料，在公司内部可以完全闭环生产，部分国内客户出货已经完成全闭环管控，并不是完全外协。 其次 FT 测试探针制造只是一个环节，在很多环节包括工艺、结构模具、需要具备很多工艺设计能力，终端用户不仅需要公司把探针制造出来，还需要附加很多测试能力赋予，比如如何做IR 模拟，如何做到高频大电流测试，公司需要设计多维度参数，包括最终检测的效能，更多的是基于设计能力。事实上，目前外协的日本厂商不具备整体的设计能力。 Q4：上海疫情对于公司 22Q2 的影响? 周边城市疫情时间点在 4-5 月，苏州在 2 月出现零星疫情，影响均在可控范围内。虽然公司整体生产经营一直没有停摆，但是收入确认、出货、物流、海关等受到较大影响。过去通过上海航空港可以出货，疫情期间则需要转航空港到深圳，物流费用等运营费用上涨。Q5：下半年消费电子终端厂商对市场比较悲观，对公司 MEMS 业务的影响如何? 公司也看到了相关的砍单数据，目前看 3C 市场苹果系变化不大，出货量稳中有升，目前公司市场优势较大，基本服务的是有市场引领力的大客户，他们的订单稳定。公司 IPO 前后的MEMS麦克风主要跟着 3C 市场变化走，现阶段公司压力传感器可以应用于非 3C 赛道，突破3C市场影响。此外，压力传感器主要以新品开发为主，在补充营收的同时毛利率也有支撑。 Q6：请问压力传感器放量占比情况？ 今年 MEMS 压力传感器、光学传感器将进一步放量，只能说放量较为温和，不会是指数级爬升。Q7：探针主要供应英伟达，前段时间传闻英伟达芯片检测价格较为松动，是否对公司有影响？公司探针价格是跟着先进制程走，不跟随后台终端价格波动。作为检测耗材，现阶段公司探针供货量没有受到英伟达出货影响。公司尚处于供货占比的爬升阶段，英伟达在缓慢增加排单。中远期看 2-3 年，公司英伟达订单的成长性没有问题。 Q8：公司供货英伟达后端探针的份额，2-3 年预期可以占多少？ 公司目前也在自测，因为截至目前合作只有一个完整的会计年度，部分海外大客户会采用在上一年 Q4 对来年全年做个整体出货预测，目前看增速会超过 10%。中远期看，公司研判3-5年后基于现有大客户的市场份额还有很大的提升空间。 Q9：2022 年 Q1 公司产能大概 250 万根/月，现在大概 400 万根/月，请问是什么时间产能提升上来? 公司产能主要紧跟着客户拓展节奏，目前产能的提升是基于新的大客户导入。基于产能规划，可以推出客户导入的反向逻辑。 Q10：请问新客户何时可以导入？ 没有疫情本身应该在 Q2 导入，现在预计七月中下旬，所以 Q3 产能会提升。Q11：英伟达从探针单价看，去年 1 美元/根，目前探针的单价水平？ 整体看，单根探针价值量紧跟着先进制程波动，主流覆盖的中高端市场，出货制程对应某款探针，如果某个制程被其他制程替代，那么探针价格也会上涨。整体看探针价值量会稳定增长，有些客户价值量高，偏 GPU 使用的探针可能制造较难，其他的价值量可能稍微低一些，但是整体属于小范围波动，如果制程相当、检测效能相当那么探针综合价值量较为接近。Q12：MEMS 业务 2022 年 Q2 环比会有下滑吗? 公司 MEMS 业务订单受季节性波动较大，因为 3C 秋季新品发布的时间点，一般情况都是下半年远胜于上半年，本年度 Q1、Q2 在多重不确定性因素影响下，MEMS 业务整体仍呈稳健发展，因为公司在逐步调整 MEMS 营收结构，选择少一些季节波动产品，主要还是基于大客户的多维度匹配。 Q13：请问探针 2022-2024 年探针业务的产能计划? FT 测试探针业务每年增速不低于 50%，去除探针价值量波动，成长逻辑是基于产能的排单。Q14：今明两年两大块业务增速情况？ MEMS 业务未来三年增长基于市场情况，公司在中高端市场认可度很高，所以公司MEMS业务的优势相对较大，公司有信心可以跟着市场发展把业务做大。MEMS 业务公司有信心保持CAGR20%。公司认为 MEMS 市场再也不会像疫情期间如此疲软，因为疫情期间消费端和需求端受到较大压制。此外，MEMS 市场本身也是主流的应用市场。FT 测试探针业务未来三年CAGR不低于 50%，基于 2021 年末公司在全球的市占率大概百分之一点几，所以中短期还在快速占据市场。有英伟达作为公司标杆客户，公司未来能有效对接其他有影响力的客户，得到优先验 证的机会，基于验证结果，未来和新客户共同研发新品 SQ 具有一定确定性，营收增长也是有一定确定性的。 Q15：MEMS 业务增速是基于新客户导入吗？ MEMS 精微零组件业务首先基于在麦克风的既有市场，稳定整合市场份额。在保持稳中有升的前提下，在新品类 MEMS 压力传感器、光学传感器领域做进一步导入(包括工艺、营收结构、客户结构)，增长动能来自于新品类和新客户拉动。 Q16：半导体探针业务的竞争对手，竞争优势是怎样的？ 芯片测试中 FT 测试主要有：LEENO、大中、先德利，全球市场规模大约 100 亿元。CP 测试主要有：FORMFACTOR(占到 50%-60%)、Technoprobe、MJC 三家市场占比接近80%。整体市场规模大约 160-180 亿元。目前中高端市场 FT 测试探针中，公司是唯一一家可以出海竞争的大陆企业。CP 测试目前技术路径相差较大，公司目前跟着 FORMFACTOR 做MEMS晶圆级，国内其他公司目前还处于研发悬臂式，偏中低端的市场路径。