浙商证券研报指出，这家公司是光伏电池HJT设备+TOPCon设备稀缺标的，预计这两块业务均有望迈向头部。

1、光伏电池HJT设备+TOPCon设备稀缺标的，预计将在这两块业务均迈向头部（友商：目前HJT设备龙头迈为、目前TOPCon设备龙头捷佳）。公司业绩和估值将双提升（估值从组件设备切换至电池片设备，地位迈向头部）。

2、HJT设备：（1）非晶PECVD：已获晋能验证。平均效率24.4%、最优批次效率24.55%。（2）微晶PECVD：首台微晶工艺腔体已运抵晋能科技，目标转换效率25%+。首台量产微晶设备预计2022年下半年交付、进行中试/量产级别验证。预计2025年HJT设备行业市值将达3000亿（120亿利润、25倍PE），公司PECVD设备具有产能大、成本低等优点，设备进展有望超预期。

3、TOPCon设备：头部客户验证顺利、百亿潜在市值空间。公司管式PECVD样机已在晶澳、东方日升、晶科等客户试用。量产n型TOPCon电池平均效率＞24%（最高效率24.5%）。预计2025年TOPCon设备行业市值将达373亿元（15亿利润、25倍PE），公司将受益。

4、预计2022年HJT/TOPCon行业扩产订单达20GW、60GW以上，成本端有望与PERC接近，大规模商业化量产有望加速来临。市场担心公司电池设备进展速度不及预期。但浙商证券认为，公司研发实力行业领先、聚集海内外人才，在HJT/TOPCon设备性能和成本上后来居上，迎接行业产业化大潮。