药品网络销售管理办法将于12月1日起实行,本次文件正式落地生效延续了过往加强对药品网络销售的规范态度,例如提出“实名制”、强调“先方后药”等,均直击当下药品网售销售痛点,有利于规范药品线上销售模式,为线上、线下营造更为公平的监管环境,利好线下药房。
随着药房板块中报相继披露,业绩改善趋势明显,头部公司已显示出逐渐适应疫情管控下的经营发展,预计多数药房8月同店增速不低于7月22板块拐点明确:同时根据过往门店增速及店龄结构分析,预计板块在中期仍具备20-30%的业绩增长潜力。
短线观点:把握低估值药房在下半年业绩转好带来的投资机会;1)健之佳,下半年利润同比30+%:22-24年利润有望加速增长,预计分别为9%、20+%、25+%;当下市值对应22年14.5倍PE:2)一心堂,下半年利润同比40+%,当下市值对应22年16倍PE。
中线观点:继续看好头部药房受益于疫情恢复及潜在并购增厚带来的业绩持续兑现,推荐大参林、益丰药房、老百姓。