​这是一家被誉为中国歼击机摇篮的军工企业，目前公司已成功研制出一代到五代全谱系战斗机。

除此之外，该企业还能生产航空飞机零部件，产品广泛应用于国产大飞机C919、空客和波音飞机等。

从2016年开始，这家公司的历史业绩已经连续6年实现了大幅度的增长，并在2021年以16.96亿元的净利润创出了历史新高。

而到了2021年，该企业只用了两个季度的时间，就完成了11.19亿元的净利润，公司今年业绩的增长将是大概率事件。

而目前该企业的股票在充分回调了50%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话十分稳重，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为航空产品的制造，具体包括航空防务装备和民用航空产品。

该企业航空产品的收入占比高达99%，是其主营业务。

在公司的财报中翻译官了解到，这家企业的大股东或者实际控制人涉及央企，所以其还具备央企国资改革的背景。

而从董秘的口中翻译官还得知，在该公司的前十大流通股东中，竟然都是机构投资者，没有一个自然人。

并且前十大流通股东累计持股，占流通股的比例高达76.11%。这既说明众多机构对该企业的认可程度，也说明这家公司目前的筹码非常集中。

以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。

2021年第二季度，这家企业的净利润为9.27亿元。到了2022年第二季度，公司的业绩就达到了11.19亿元，同比增长了21%。

而该企业目前的净利润，在A股国防军工概念板块381家上市公司中,排名第10位。这个名次很高，说明其规模相对来说非常大。

我们一定要了解，对比净利润只能分析出企业的规模，而无法判断其赚钱的能力。因为规模不同的公司，净利润是没有可比性的。

所以要想分析出一家企业的赚钱能力，还得使用净资产收益率这个指标，它是净利润与股东权益的比值。

2021年第二季度，公司的净资产收益率为8.81%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过航空产品的生产经营，6个月后就能赚回8.81元的净利润。

而到了2022年第二季度，这家企业的净资产收益率就达到了9.57%，同比增长了9%。

该公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股国防军工概念板块381家上市企业中排名第19位。这个名次也很高，说明其赚钱能力相对来说非常强。

综上所述，在2022年第二季度，这家公司的规模非常大，赚钱的能力也很强。

业绩增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将详细分析出该企业净利润增长的原因，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第二季度，该公司业绩增长的主要原因是，航空产品销售速度的加快。

产品的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第二季度，公司销售一批已生产的航空产品存货，还需要82天的时间。而现在只需要78天，销售速度加快了5%。

存货周转天数的降低，说明该企业生产的航空产品的需求在增强。这样就提高了公司的营业收入，增加了净利润，这也是该公司2022年第二季度业绩增长的主要原因。

不足之处

上面分析了这家企业那么多的优点，下面我们来找找茬，看看该公司目前都存在哪些问题是值得我们注意的。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第二季度，这家企业最大的问题在于销售净利率出现了下降。

2021年第二季度，这家公司的销售净利率为5.96%。这说明只要该企业销售100元的航空产品，就能赚到5.96元的净利润。

而到了2022年第二季度，这家公司的销售净利率就降至5.65%，同比下滑了5%。

该企业目前的销售净利率，在A股国防军工概念板块381家上市公司中，排名第211位。这个名次很低，说明其销售净利率并不高。

在今年第二季度，这家企业的销售净利率不仅偏低，而且还出现下降，这会减少公司的业绩，对其生产经营产生不利的影响，这点是需要我们注意的。

安全边际

在本文的最后，我们来使用巴菲特价值投资理论中的安全边际，来判断出该企业目前的风险状况。

股神认为，如果一家公司的价格与成本十分接近，甚至低于成本，那么该企业的安全边际就很大，其风险相对来说也会小一些。

下面我们就来分析一下这家公司的成本与价格，以及它的安全边际。

截至2022年9月16日，该企业的股价为65元，总股本为19.61亿股。用股价乘以总股本等于1284.73亿元，这就是该公司的总市值。

这说明如果谁想收购这家企业，就得花费1284.73亿元的代价，所以总市值就是公司的市场价格。

而在2022年第二季度，该企业的总资产为517.13亿元，总负债为391.14亿元，资产负债率为75.64%。减去负债后，这家公司的净资产为125.99亿元。

净资产就是该企业的成本，因为如果把这家公司的资产全部处置了，并还清所欠债务后，理论上说还能换回125.99亿元的现金。

用该企业的市场价格除以成本，也就是用总市值除以净资产等于10倍。这就是公司目前的安全边际，也说明该企业的价格是其成本的10倍。

而这家企业目前的安全边际，在A股国防军工概念板块381家上市公司中，排名第365位。这个名次有些低，说明其安全边际相对来说并不是很大。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

而这家企业就是中航沈飞股份有限公司，股票代码:600760。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中航沈飞这只股票，也没有说中航沈飞公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。