调研要点

公司9月20日接受多家机构调研表示，三季度环比新增1亿平干法的出货量，湿法涂覆比例在增加，2022年总共17亿平的出货目标。公司目前的产能不够用，湿法隔膜产品没有降价，干法隔膜随着动力和储能电池的增加也逐渐紧张。公司已经在欧洲瑞典布局10亿平的产能，后续还会提升，2023年SK的供货量预计在大几千万平。

一、三季度环比新增1亿平干法的出货量

投产产能满产满销，7月/1.4亿，8月/1.5亿平，9月/预计1.6亿平。三季度合计出货量4.5亿平，环比新增1亿平干法的出货量。

湿法涂覆比例在增加。

二、2022年17亿平的出货目标

2022年17亿平的出货目标，（2021/11亿平），2023年预期达到25-27亿平的出货量，其中大概7-8亿平的湿法隔膜。

2022年底产能：湿法20亿平，干法10亿平。

三、公司目前的产能是不够用的

整体价格稳定，隔膜产品价格按照项目计价，有的项目降价，有的项目涨价。

供需方面，公司目前的产能是不够用的。湿法基膜供给相对需求来说，非常紧张，公司湿法隔膜产品没有降价。

干法隔膜随着动力和储能电池的增加，也逐渐紧张。

四、总体上干法是赚钱的

单一项目的盈利比例比较敏感不方便透露，不需要担心盈利，虽然个别项目的售价降低了，但公司的生产成本也在下降，产能利用率提升。总体上，干法是赚钱的。

但由于干法隔膜的盈利能力没有湿法高，且在上量，所以公司的单平盈利能力体现在财务报表上，会有所下降。

五、欧洲瑞典产能后续还会提升

公司已经在欧洲瑞典布局10亿平的产能，后续还会提升，2023年下半年基膜在欧洲厂开始出货。供应海外的产品的毛利率高于国内。

六、布鲁克纳隔膜设备每年6-8条产线供应

布鲁克纳的隔膜设备给我们每年6-8条产线的供应保障，后续再谈扩产保障。

七、2023年SK的供货量预计在大几千万平

海外客户包括LG，三星，SK，NEC等，在大批量供货的是LG，公司是LG干法隔膜的唯一国内供应商，量在1亿平以上，目前湿法量不是很多。

2023年SK的供货量预计在大几千万平。

国内隔膜供应商在国外电池厂的供应比例还不是很大，由于LG在南京设厂，所以进度最快。

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