★动力煤方面，港口动力煤现货价收报1518元／吨，环比上涨
30元／吨。供给端，大秦线集中检修施工开始，煤炭调入量较上周环比减少，但高于去年同期且高于前年同期水平。需求端，南方部分省份高温延续，终端补库积极性显著，港口地区调出量环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。各港区进车顺畅，缓解市场对于货源紧张的担忧，港口库存环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。近期煤矿事故频发安监逐步加强，且临近国庆部分煤矿停产放假，将对煤炭供给形成一定的压制，叠加“金九银十”为非电煤需求旺季，采购预期逐步回暖，故预计煤价高位运行。
炼焦煤方面，产地炼焦煤价格环比持平。
★供给端，主产地山西、河北等地煤矿安全检查趋严，煤矿整体供应趋紧；需求端，部分检修高炉恢复生产，焦钢企业目前库存相对偏低，节前补库积极性较强，中期来看稳增长政策环境下基建投资增速小幅增长、房地产用钢需求预期好转，制造业需求增速平稳。综合来看预计全年钢铁总产量受压降政策约束基本持平，焦煤焦炭价格震荡盘整。
★投资建议
我们重点推荐稳定经营高分红高股息标的中国神华，高股息低估值转型标的兖矿能源，高成长低估值标的广汇能源，以及国企改革受益标的山西焦煤。