[玫瑰]传统EPB市占率持续提升，轻量化业务客户突破。EPB（电子驻车制动）是公司的现金流业务之一，当前国内市场EPB渗透率超70%，我们预计2025年EPB渗透率有望达到90%，对应国内市场规模达227亿元，未来5年CAGR预计可达10.3%。2021H1，公司EPB产品出货超55万套，对应国内市占率约12%，相比于2020年（市占率<10%）有所提升，公司产品优质，客户不断突破，未来料将逐步实现国产替代，市占率有望提升至20%。同时，公司于2021年4月完成对子公司威海伯特利少数股权的收购。2021H1，公司可转债募集资金9.02亿元，其中3.36亿元拟投入墨西哥年产400万套轻量化部件项目，公司轻量化业务绑定北美通用，渗透率持续提升；新客户拓展顺利，成功拿到PSA订单，最高收入增量可达1.5亿/年。我们认为，公司轻量化业务产能充足，客户拓展顺利，业绩放量在即。

[玫瑰]线控制动技术领跑，ADAS量产突破。公司于2021年6月量产其线控制动产品，是首家量产One-box线控制动的国内供应商，产品在重量、反应时间、能量回收效率等多个指标上位居行业前列，技术实力达到国际一流水准。同时，公司当前线控制动年产能达210w套/年，且23年还有3条线即将调试生产，预计线控制动23/24年出货量达150/240w套（22年约30-40w套），目前主要配套吉利、塞力斯、理想等核心自主品牌，国产替代进程加速。基于前视摄像系统的ADAS系统研发工作进展顺利，已经开始量产，预计23年出货量约为20w套。我们认为公司智能驾驶产品实现突破，开始替代外资，证明公司强大的产品能力和优质的客户关系，未来看好公司在汽车智能化领域的发展潜力。

[玫瑰]公司收购万达公司，标的主营汽车转向系统，6月份已经并表。我们认为，未来公司有望通过产品、客户整合，持续突破转向相关产品，贡献公司第二增长曲线。公司是国内汽车制动系统龙头供应商，所处汽车制动赛道空间大、壁垒高，公司核心竞争力优秀，同时轻量化赛道符合汽车未来发展趋势，公司客户质量高，有望深度受益行业增长。我们预计公司2022/23/24年净利润为6.8/10/14亿元，对应PE53/36/26倍，继续重点推荐！