Q1:公司三季度业绩特别好，请介绍一下是什么原因? 

A:相比于去年，我们在业绩上有一些好的趋势，体现了比较好的营收和利润等 财务数据。主要是我们的主要产品电能表、通讯模块、终端等产品，今年业绩稳 中有升，然后我们做的配网类产品，包括智能断路器、故障指示器、智能融合终 端等产品的增长也比较快，费用方面实行全面预算管理，所以在三季报财务数据 上呈现出好的表现。

Q2:鼎信跟威胜这些公司是做一样的产品吗? 

A:威胜也是以电力产品为主，如果看产品结构看的话，有部分同类的产品，但 也有不同类别的产品，不是完全可以类比的。 

Q3:能否梳理一下目前公司的产品种类，再分享一下双模招标的进度?

 A:公司主要有几大主力产品，一个是智能电表，一个是通讯模块，还有一个是 终端类产品，这是我们主要的产品类型。双模是国网公司要力推的产品，后续可 能就不再供单模产品了。各个省已经开始了省公司的招标，省网公司逐渐开始做 招标活动，目前看双模产品招标价格比单模的稍微贵一些，大约高10~15%的样 子，各省对招标限价要求不太一样，价格略微有些差异。 

Q4:双模招标，今年是否有挺多流标的?

A:据我们了解流标的情况不多。 

Q5:能否分享一下三季度业绩主要是哪一块增长比较好? 

A:主要的增长是还是在我们的主力产品，另外，配网产品在故障指示器、智能 断路器，还有融合终端方面也有较大的增长，但是它的占比没有那么大，大约占 到10%左右这样的数据。

 Q6:您刚刚前面提到我们在配网侧是不是也有布局，配网侧我们主要是做什 么?

A:刚才讲了主要有融合终端、故障指示器，还有智能断路器等产品。

 Q7:对于未来电网招标，大家一直在说十四五可能整体的投入会加大，您对这 个行业未来的增速怎么看?

 A:国网、南网在十四五的投入会加大，这个确实是。但是我们所对应的电力行 业主要是在用电信息采集方面，还有配网自动化信息化细分领域，国网南网它公 布了这么大的投资规模，并没有细分到每一类的领域里边，我估计可能还是要在 基础建设上，包括特高压，也包括储能建设等投资上可能会更多一些。

 Q8:比如说信息传输这一块，因为咱们是电力载波，那么在电网侧后面假如说 要投入的话，主要是投入在哪边会多一些?

 A:看细分的通信领域，在用电信息采集上，这个是客户的方案选择，在电表侧 基本上都采用了载波方案，在终端侧类似于智能终端的信息通讯上，一般来讲是 用的公网，未来可能会升级，比如后面要升级到5G。

 Q9:载波单模换双模，这个是一个强制的升级是吧?未来的量的增长或者说渗 透率的一个情况，以及价值量大概能提升多少，您能给我们介绍一下吗?

 A:单模升双模就是一种技术层面也是产品层面的升级，像4G升5G也是一种升 级。现在从采购的单价来看，可能有增加了5-10%左右的样子。行业本身量的 增速大概能有多少，要看国网每年的资金计划 ，因为咱们单从三季度来看，其实 增速还可以，但企业的增速和行业的增速不 一定是同步的。其实从国网的建设周 期来讲，它不是个增速的概念，它是个建 设周期的概念。 比方说采购模块，国网差不多有5亿用户，那也就是说采购的总量应该在5亿 只，但是它的5亿只要分为建设周期，可能分为5年或者是6年的样子，那么它平 均每一年差不多是七八千万只的采购量，但是它并不是平均的，它第一年可能会 少一些，因为你所有的产品的供货，要有其他的一些交付环节的保障，比方说检 测安装，调试、维护等，那么他在采购的第一年可能量少一些，比如说5000万 只左右，因为这些的环节需要适应和磨合。 第二年这些条件成熟一些了，检测能力、安装调试能力、运营维护能力都提高 了，那么可能采购8,000万片，但是如果这样看的话，从5,000万增长到8,000 万，这么大的增速，明年不得1.2个亿，其实不是的，明年可能还是8,000万，后 年大后年进入了建设的高峰期了，可能采购一个多亿，那么最后可能还有收尾， 可能只采购6,000万就ok了，整个建设周期结束了，所以并不能说是我同比增长 了多少，这个概念的意义不大。

 Q10:明白了，您解释得非常清楚，这个理解它不是这样子的，说他其实比如说 十四五他给一个规划，然后他可能最开始是说我规划总共有多少的量，然后节奏 上它会有一个缓慢，然后缓慢上升，然后有高峰期，然后它又会降下来，这么一 个情况，所以它的同比的概念其实不重要，也不代表什么，它其实是个建设周期 的概念。

 A:对的。要从整个周期来理解，不仅仅是看个同比数据，就去推论后面的增 长。

 Q11:您觉得比如说十三五、十四五这种大的5年维度来看的话，应该是有迹可 循的，比如说是不是每年每次都是可能第一年先试点，然后第二年上升，第三年 放量，然后可能达到高峰就下来，每5年都是这么一个情况，还是说每一轮都时 间维度也不太一样? 

A:项目的时间跨度也未必一样，不是说是十四五的第一年，就是我的采购和建 设周期的第一年。 

Q12:我这边想跟您请教一下毛利率，因为我看到从一季度到三季度，其实咱们 毛利率都是在稳步往上的，就想问一下咱们看全年包括咱们未来对毛利率这边有 什么规划吗? 

A:我们是要维持正常的一个毛利率的，也不能太低了，当然也不能太高了。正常 的毛利率对公司的后续发展很重要，太高了也会损害客户利益，所以我们要尽力 保持一个正常的毛利率范围。 

Q13:然后跟您请教一个问题可能也比较冒昧，因为看咱们之前的报表可能就是 说从业绩增长上，尤其是从一些利润端来看，可能比今年来讲要稍差一点，但是 三季报确实是非常优秀，想问一下三季报突然的转变，或者说业绩上的一个变 化，主要原因就是您刚刚提到可能是主力产品增速比较多，但这个就说主力产品 增多的一个原因是，比如说我们内部人员规划发生了调整，还是说他招标这边发 生了一些调整，就是这个因素能不能帮忙分享一下?

 A:主要的原因我想一个是我们在产品线推出来的一些新的产品，那么它对营收对 利润会有一些好的影响。第二个主要原因还是我们主力产品的业绩增加，那么应 该讲是我们市场能力的一种体现，我们市场能力在中标的金额、中标的数量这方 面都有较大的提升。

 Q14:咱们现在可能更多的还是以提份额为主，比较好奇，就是说我们在提份额 的时候，这边我们的能够提升我们份额的原因是什么?比如说我们在某个地区或 者说是人员这边在增多，还是说我们这产品的自身的特性在产品力在提升，这一 块能不能分享一下我们提升我们市占率的主要的措施? 

A:我想不应该是归结于某一个具体的原因，应该是公司整个的从研发到生产到销 售到质量控制的一个综合能力的提升。产品上，有新产品新方案的推出，市场上 我刚才讲也是有能力的提升，中标的数量、金额，以及地域都有新的增加,得到 了这样的结果，我想应该是公司整个综合的能力提升的表现，所以才能在业绩上 呈现出来。 

Q15:再跟您请教一下，产品从单模变到双模，我们这些人员上会有变化吗?

 A:单模到双模在技术方面是有一定延续性的，所以在研发人员上不会有太大的 变化的。它并不是一种全新的产品，它是类似于升级换代的产品，除非是在时间 上冲突了，才可能需要两个团队。 

Q16:然后想问一下我们目前的在手订单情况大概是什么样子，方便透露吗? 

A:我们目前来讲，现在看到的是订单比发货要差不多多4个亿左右。就是我们 还没有交货的订单，数量应该在4个亿左右。 

Q17:如果展望四季度的话，比如说环比三季度来讲，能不能帮我们大体的展望 一下?

 A:按照以往的经营节奏来看，四季度会比三季度多，至于多多少的话，这个也 不好去具体预计了，应该是会多一些的。 

Q18:您刚才说到双模这块，目前拿到合格证的可能有三家，然后但是不是实际 参与招标的就不止三家，说就拿了一个保证书也可以参加?

A:对。 

Q19:我看咱们过去业绩一般都是四季度占大头，为什么会有这种季节性，就四 季度为什么会比例这么高?

 A:主要是客户的经营节奏问题，客户的节奏他那边交付，要确认收入。

 Q20:我看今年好像相对来说是平滑一些，它比如他如果跟之前比的话，还是也 是会四季度占比会比较高的?

 A:占比是比较高，但是我们尽量的不让他有那么大的一个占比，尽量的去平滑 它一些，这是我们可以去做争取的事情，并且我们今年也特别注意这个事情， 所 以尽量的能往前提的就往前提，但是客户他有这种习惯性节奏，我们会尽量 的让 他往前赶一赶，就这么个情况，但是能改变到什么效果，要看今年结束的 时候， 我们再看看我们这块工作是不是能起到作用吧。 

Q21:然后最后再请教个问题，您刚才说其实今年咱们增长肯定是比行业要快一 些，主要原因肯定还是份额在提升，这个份额提升是有一些小厂商退出了，还是 说咱们拿这些头部厂商的份额来分?

 A:这个我们没有细看，至于说别人中不中标，我是不是分了别人的份额，这个 事情其实我们并不太关心，我们只关心我该把我干的事情干好了，我有进步，我 有提升了，我达到目标了就ok了。 

Q22:您觉得往后看的话，像比如咱们份额提升，或者您说这种进步，这个空间 您怎么看再往上的空间?

 A:如果是看电表的话，我们其实现在在国网的中标的名次其实是已经进入了第 一梯队了，那么再往上上的难度就比以前大一些了。你从20名到10名这个的难 度和你从第10名到第5名的难度，不是一个难度系数，它离天花板越来越近了。 招标总额这个是要看国网的，所以我们一是看中标额度，更要关心的是份额和名 次。你这次是50个亿的招标，比如我占2%，我拿1个亿的订单，下次可能是80 亿了，我如果说是1.2个亿或1.5个亿我好像也进步很大，但是实际上我的份额是 降低了的，是退步的，我们主要要看份额。当然业绩呈现在财报上，它就是个绝 对值了。这个要综合来看，客观分析。