光伏板块近期调整主要是担心月度排产数据环比下滑，欧洲市场化电价下行，部分环节产能扩张较快导致产能过剩风险。

目前我们跟踪到11月份光伏组件的排产要好于10月，环比略有改善。其实进入9月份，光伏组件的排产一直处在环比改善的状态，主要得益于部分地面电站项目的启动，这个我们从组件龙头和胶膜龙头的排产中可以看到。

关于欧洲市场化电价下行并回到能源危机之前，欧洲的市场化电价和天然气价格关联度较高，天然气价格回落也会导致电价回落。短期价格的回落和推动能源独立并不冲突，光储是有效的解决相关问题的方法。

部分环节产能扩张较快导致产能过剩甚至担心需求出现问题。历史上光伏行业需求出现问题都是外力所致，比如11-12年的欧美双反，比如18年的531政策。而目前来看，并无相关外力，切光伏行业可以在供需两端实现自我平衡，价格下降自然会来带需求提升，而需求提升有人会带来部分环节供不应求。

另外，我们看到硅料价格有所松动，质量一般的硅料价格已经有所下降；地面电站市场逐步启动；光伏技术进步持续，TOPCon产能持续扩张，SMBB亦有全面推广之势。虽然因为季节因素、库存干扰等排产会有所波动，但是在产业链后续价格有所回落的情况下，我们看好需求的持续扩张下，需求增长甚至供需紧张的环节，持续的技术进步推动行业降本增效。