1、业绩展望,22 Q 4销量600万条以上环比 7%,对应全年销量2300万条左右,同比 8%,对应22年收入70亿,扣非后净利润可达股权激励要求,扣非前难以达到,主要系汇兑损益影响;23年产能预计2800-3000万条,无特殊因素产能可打满,增量500-700万条中,200万来自给欧洲头部胎企贴牌,300-500万来自欧美需求恢复;收入预计90亿 ,利润增速超过收入增速。
2、库存及开工率跟踪:欧洲订单已恢复至2020年疫情前水平,终端零售端增速 10%;美国零售商库存10月已恢复,经销商库存预计23 Q 1完全恢复;9月最差时点开工率50% ,当前已恢复至70% 。
3、关税进展:2022年9月律师进场,预计23年3月初审出结果,23年9月终审结果,有信心获得低位税率,届时2022年9月之后双反税可追溯返还;
4、欧美需求:再次强调,欧美轮胎需求80%以上来自保有量市场,为刚需,22年需求下降更多是消费延迟,预计23年会回暖。
5、回购:回购公告已发,预期回购操作短期开始实施。