(关注原因:短线《我的姐姐》出品方,小长假票房冠军;中线,影视行业复苏,公司对下属影院进行梳理提质)
1、事件驱动:
(1)继元旦档、春节档票房创同期新高之后,2021年第三个电影档期清明档也破了同期票房历史纪录。据猫眼专业版,截至发稿,清明档4月3日至4月5日三天共计收获票房超过8亿元,超过2019年清明档7亿元的纪录。其中4月4日单日票房3.2亿元创同档期单日票房新高。
(2)根据猫眼专业版,截至发稿,《我的姐姐》累计收获票房4.35亿元,成为清明档期内国产片的最大赢家。暂列2021年总票房第11位。《我的姐姐》反映了关二胎家庭、原生家庭的一些问题矛盾,而这些问题正是日常生活中大家非常关注、能够引起热议的社会话题,具有一定的社会共鸣。
2、横店影视是《我的姐姐》第三出品方。凭借在产业多年经验沉淀,今年先后出品了《送你一朵小红花》(14.32亿)、《你好,李焕英》(53.95亿)、《熊出没狂野大陆》(5.93亿)等多部优质影片,2021年将迎来内容和院线业务的双重拐点。
3、报告期内公司梳理影院项目,将内容板块并入上市公司。截至2020年末,公司旗下共拥有456家已开业影院,银幕2,831块,其中资产联结型影院375家,银幕2,363块,其中三四线城市占比70%,2020年新开29家影院,新增银幕186块,关停影院21家,银幕129块,公司对下属影院进行提质,对符合条件老影院进行升级改造。
4、广发证券:预计21~22年归母净利润分别为4.58亿元和5.85亿元,考虑到横店影视控费能力突出,下沉优势明显,参考可比公司给予21年25xPE,合理价值为18.05元/股,维持“买入”评级。(广发、国海、信达研报、猫眼专业版、财联社、见微数据)