其一、出行链经典困境反转的重要投资机遇 

其二、经济复苏、消费回暖下推动快递物流业绩释放。

1、出行链：

昨日逆势上涨，今日跟随上行，市场归因于预期变化。但我们认为航空股行情核心要把握每一轮驱动的本质，此前我们报告指出本轮深度困境反转经典投资框架下，航空核心是未来供需逆转后的价格弹性，并且我们预计可能呈现“高度更高、持续更久”两大特征。

短期情绪变化快，如果难以捕捉，不妨耐心持有。

核心推荐：

航空大周期看好中国国航，强推民营三航企、华夏 吉祥 春秋。

机场继续推荐上海 白云，近期尤其看好海南机场 美兰空港。

2、快递物流：

疫后如果复苏，整体消费需求的回暖有望带动线上消费，保障快递业务需求增量；

而供给端受疫情影响的道路运输、快递分拨中心和网点环节较有望进一步减少，末端微循环更加畅通，使得需求增量落实到实际件量。

【顺丰控股】布局2023年重要潜力标的，持续强推 

2023年收入提速 成本优化 新业务向上 鄂州主题催化，我们预计2022-24年实现净利分别为67、90、117亿，看好一年期目标市值3400亿，30% 空间。 

【电商快递】我们强调行业不再具备价格战的基础这一重要判断，未来业务量的适度恢复有助于头部快递企业单价稳定，进一步推动业绩释放。 

韵达显著低估，继续看好圆通。