这一轮能繁母猪从2021年6月最高点的4564万头开始去产能，到3月底统计局给出4185万头的数据，产能去化了-8.3%。

不过3月底能繁母猪数量仍相当于正常保有量4100万头的102.1%，从历史上看，母猪产能要去化15%-20%后，周期向上才能启动，虽然去产能速度可能会放缓，但仍旧有去化空间。

现在养猪依旧不赚钱，截至4月22日，生猪自繁自养利润-376.61元/头，也就是养一头猪亏三百多。

从养殖周期来看，4月份应该是育肥出栏的最高峰，但4月也是一年中猪肉消费的低谷时段之一，再加上三四月份疫情反复，餐饮需求被压制，现在基本算是猪周期最差的时间点了。

尽管在收储和补库存的推动下，猪肉价格存在一定的支撑，价格还存在一定的反弹，但在目前的供需大形势下恐怕难以一直强势。

现在猪肉降价这个预期，市场已经逐渐消化，开始博去产能以及未来周期反转的预期，大家都知道要提前布局，周期股的股价走势相比周期规律都是提前启动的，所以炒这个赚钱真挺难。

还有一个动物保健行业，生猪周期反转会带动养殖利润的改善，动保需求会提升，动保行业也将跟着反转。

从历史上看，这两个板块的行情有高度一致性，只是动物保健启动时间上略有滞后，这是因为动保是生猪后周期行业，利润传导需要一点时间。

目前动物保健整体估值也处于历史低位，整个板块的估值已经达到近10年最低位，跟海外巨头比起来也太便宜了。