东微半导近期跌幅较大,主要系近期市场风格变换和新能源板块回调等因素所致,根据产业趋势跟踪,我们认为公司基本面良好,但同时需关注23M2有部分股票迎来解禁。
[太阳]汽车和工业领域营收占比近8成,产品结构持续优化。公司前三季度的重点应用领域是光伏逆变器、车载充电机、充电桩、各类工业和通信电源,22Q1-Q3分终端营收占比来看,光伏逆变器接近20%,OBC接近20%,充电桩和工业电源占比在15%-20%。22Q1-Q3分产品来看,高压超结MOS占比超80%,TGBT营收占比进一步提升至4.1%,TGBT实现营收3239万元,同比增长19倍,SGT MOS占比下降至15%,同时超级硅产品已大批量应用于Enphase等头部微逆变企业。
[太阳]预期公司23年产能增长无忧,Q4业绩环比表现预计持续健康。根据华虹近期跟踪信息,预计新增12英寸产能将于23H1陆续投产,其中功率半导体产能主要是IGBT和超结MOS,预计在华虹23年产能可以获得稳健增长。公司所面向的主要下游在22Q4和23年的景气度趋势确定,预计22Q4业绩表现环比趋势将持续健康。
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