【风口研报·公司】合作药企开发新冠药物+疫苗，并自研自产新冠检测试剂，公司产品已实现大规模生产，有望带来更多收入空间

2022-03-10 

公司生物试剂产品国产市占率第一，自研自产新冠检测试剂，凭借疫情期间的快速响应迅速抢占市场，产品已远销海外30多个国家和地区，并且公司最新切入供应链下游医药研发领域，合作药企开发新冠药物+疫苗，有望带来更多收入空间。

诺唯赞（688105）精要：



①东吴证券朱国广认为新冠疫情下的物流货运、疫情防控等问题为国内生命科学服务企业带来难得窗口期，并且疫情前后出台的一系列政策强调上游供应链安全稳定，大大推动了本土替代进程；



②公司是国产分子试剂小巨头，生物试剂是公司收入支柱，POCT诊断试剂业务后来居上，信达证券周平认为二者在疫情期间皆产生了大量的市场需求，公司核心原料自研自产，能够更快响应新冠疫情防控需求，迅速抢占市场；



③公司新冠中和抗体研发有所突破，并已进行转让授权，与药企合作进行后续开发，此外通过为国内新冠疫苗企业提供相关免疫原性临床CRO评价服务，从而参与到疫苗研发进程中；



④周平预计公司2021-23年归母净利润分别为6.8/7.11/7.85亿元，增速为-17.2%/4.5%/10.4%。对应PE为49/46/42倍；



⑤风险因素：新冠疫情产品需求快速下降、技术迭代风险、市场竞争加剧风险。



东吴证券朱国广认为新冠疫情下的物流货运、疫情防控等问题为国内生命科学服务企业带来难得窗口期，并且疫情前后出台的一系列政策强调上游供应链安全稳定，大大推动了本土替代进程。



同时疫情催生了全球生命科学领域的新需求，为国内企业出海提供优良契机，短期带来营收增量，长期利好品牌建设。







今日，信达证券周平深度覆盖国产分子试剂小巨头——诺唯赞，国产生物试剂品牌具有较大替代空间，公司生物试剂国产市占率第一，规模与收入有望持续快速上升。



生物试剂业务是公司收入支柱，POCT诊断试剂业务后来居上，二者在疫情期间皆产生了大量的市场需求，公司核心原料自研自产，能够更快响应新冠疫情防控需求，迅速抢占市场。



并且，公司新冠中和抗体研发有所突破，并已进行转让授权，与药企合作进行后续开发，有望带来更多收入空间。



周平预计公司2021-23年归母净利润分别为6.8/7.11/7.85亿元，增速为-17.2%/4.5%/10.4%。对应PE为49/46/42倍。







诺唯赞生物试剂核心原料自研自产，能够更快响应新冠疫情防控需求



公司拥有500余种生物试剂产品，下游客户覆盖超1000所高校以及1600余家工业客户，国产市占率第一，是国内分子酶试剂龙头供应商。







生物试剂作为新冠检测试剂的研发及生产原料，在疫情期间产生了大量的市场需求。



凭借核心原料自产优势，公司迅速响应新冠病毒研究及防控需求，实现了相关生物试剂的大规模生产，是国内新冠核酸检测试剂关键原料的主要供应商之一。



目前核酸检测依旧是新冠确诊金标准，周平预计2022年国内及海外核酸检测酶需求仍将持续。



诺唯赞POCT诊断试剂业务步入快车道，新冠抗体检测试剂盒远销海外



公司已具备POCT关键原料自研自产能力，自产比例接近99%，新冠疫情期间，公司利用在生物试剂上的技术积累，迅速生产出新冠检测试剂盒所需核心原料。



凭借核心原料自产，公司在供应链上拥有极大竞争优势，产品已远销海外30多个国家和地区，迅速抢占市场。



周平认为随着海外疫情反复，相关新冠抗原检测试剂的出口仍具有一定的持续性，并带动常规产品收入持续快速上升。



诺唯赞切入供应链下游医药研发领域，有望带来更多收入空间



新冠疫情加速了公司进入药物研发与疫苗产业链进程。



公司新冠中和抗体研发有所突破，并已进行转让授权，与药企合作进行后续开发，此外通过为国内新冠疫苗企业提供相关免疫原性临床CRO评价服务，从而参与到疫苗研发进程中，并进一步为mRNA疫苗企业提供GMP级酶原料。