【深挖】锂电池隔膜公司对比
韭盈
中途下车的随手单受害者
2021-08-05 19:02:05
关注原因:中线，隔膜供需缺口紧张，产能增量不足，中长期有涨价动能。
1、隔膜的功能：防止正负极材料直接接触造成短路。隔膜是白色的、非常薄的一层膜，显微镜下的隔膜不是密闭的，有非常多的微孔，可以通过电流。电动车爆炸就是由于锂晶枝刺穿了隔膜，导致短路。
2、隔膜是技术壁垒较高的生意，湿法隔膜在16年才开始进口替代，并且此后一直维持高毛利，由于重资产性质、生产线调制时间长和资质认证问题，很难有新企业进入这个行业。目前市场上现存公司差距也比较大。
3、未来2年无法避免的供需缺口。伴随着技术进步，国产替代后隔膜价格一直在下降，但未来两三年不太可能再降价，甚至涨价，因为供需有缺口，目前各家净利率除了恩捷都不高，企业盈利差，又由于行业有壁垒，因此供给跟不上，接下来有涨价的可能性，但不会像六氟那样疯涨。
未来优质设备产能有限，目前隔膜设备的厂商主要都是由日本制钢所、德国布鲁克纳、日本东芝提供，未来每年对应25-30亿平米的出货量，对应电池需求则是200gwh左右。宁德预计到2025年电池装机达到1500gwh，平均每年新增400gwh，供需缺口较大。
4、相关公司：
（部分资料来自公开资料整理、长城证券研报）
作者在2021-08-05 19:41:08修改文章
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