能源革命的最大中心点是碳中和这个长期目标，那么就必须改善能源结构，对于稳定性较差的新能源，储能在其中发挥重要的协调作用。

正值此时，2021年7月26日，国家发展改革委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》。

峰谷电价价差拉大，或将提升储能削峰填谷经济性，从而激发用户侧储能需求高速发展。

也就是说，储能不管是在发电，还是用电环节，都会发挥着重要的效用，今天就在此给大家分解一下储能的逻辑和机会：

1、行业驱动力

碳中和背景下，以光伏、风电为代表的可再生能源占比不断提升，而新能源作为主力能源，电网的稳定性一定少不了储能技术的消纳。

储能产品可广泛应用于家庭、工商业、电网、通信基站和数据中心等领域。

2、技术方向：受益成本下降，锂电池成为主流的储能技术

主流的储能技术路线有两种：

（1）机械储能（抽水蓄能为主）

虽然目前90%的储能技术都是抽水蓄能，但碍于地形限制。

（2）电化学储能（锂电池为主）

在之前的文章百年难得的机遇，新能车产业链投资逻辑，未来还有机会吗？提到过，近十年来锂电池价格下降超过80%，成本已近平价，锂离子电池将逐渐取代抽水蓄能，成为储能的主流技术路线。

从储能电池技术路线上，三元锂电池占比55%，磷酸铁锂电池占比41%。

虽然国外以能量密度更高的三元锂电池为主，但储能系统对尺寸和重量没有那么特殊的要求，因此磷酸铁锂电池以其成本优势、安全优势、循环寿命更长，成为国内的主流技术路线。

3、行业需求：受益新能源需求拉动，储能装机需求爆发

2018年，国内电化学储能装机迎来高潮，装机规模首次突破1GW大关，新增装机规模0.7GW，增速接近5倍。

保守预计2021年累计装机规模达5.79GW，未来5年内复合增速57.4%。

尽管储能装机迎来爆发式增长，但与光伏装机相比，仍然还处于一个很初级的阶段。

在之前的文章百年难得的机遇，新能车产业链投资逻辑，未来还有机会吗？中我们提到过：

2020年，锂电储能累计装机3.91GWh，配置比例仅5%。

预计到2030年，达到217.24GWh，占比15%，而华为的预测是达到30%以上，10年内空间至少几十倍。

4、储能锂电池市场格局与龙头

由于储能行业和锂电池密切相关，因此拥有规模优势的电池龙头，相应在储能行业也优势明显，比如宁德时代、LG化学等电池龙头。

（1）国际市场（三元锂电池为主）

由于海外厂商有技术先发优势，2019年特斯拉储能业务在全球市占率15%排第一，不过特斯拉的储能业务占比较小。LG化学份额11%位列全球第二。

而国产品牌派能科技以8.5%的份额位列全球第三。

（2）国内市场（磷酸铁锂电池为主）

比亚迪S比亚迪(sz002594)S

公司在国内的电力系统储能锂电池市场，以23.7%的市占率排名第一。

在欧洲市占率仅次于Sonnen排第二，在国内与风电龙头金风科技深度合作，不过比亚迪的电池自产自销自用为主，业务相对封闭。

宁德时代

公司在国内的电力系统储能锂电池市场，以18.4%的份额排第二。

但是相比2018年的3.7%，增长非常迅猛，且客户面向全球。因此专注做电池的宁德时代，想象空间并不会小于已打通新能车全产业链的比亚迪。

派能科技S派能科技(sh688063)S

公司在国内的电力系统储能锂电池市场，以15%的市占率位列第三。

但是派能科技储能收入占比超过90%，公司超过80%的产品用于出口，并且是欧洲第一大储能系统商Sonnen、英国最大光伏产品提供商Segen等海外大客户的核心供应商，储能业务更加专注，渠道优势明显。

注意，以上三家主要是电力系统储能这个细分赛道，但电力系统储能在锂电池储能赛道中约占四成，除此之外还包括占比六成的通信储能，下面两家龙头的储能业务还涵盖了通信储能：

国轩高科S国轩高科(sz002074)S

公司在国内电化学储能供应商市占率为6%。

公司核心业务是动力锂电池，占比超90%，与上海电气合作的储能产品适用于大型储能电站、5G 通信基站、新能源客车等领域。

亿纬锂能S亿纬锂能(sz300014)S

公司在国内电化学储能供应商市占率为5%。

公司核心业务是锂离子电池，占比80%，储能产品应用领域涵盖通讯储能、家用储能、智能微网三大市场。

百川股份S百川股份(sz002455)S

百川股份持股的海基新能源，在国内电化学储能供应商市占率为6%。

百川股份是涂料上游化学品龙头，2016年公司增资海基新能源，涉足锂电业务。目前公司是海基新能源第一大股东，持股超过30%。

海基新能源主要生产储能用磷酸铁锂电芯、车用磷酸铁锂电芯及5G通信磷酸铁锂电池包，目前产能为1GWh，后续二期投资建设1GWh正在进行中。

2021年5月百川股份公告，其定增“年产5000吨石墨负极材料项目”进入试生产阶段，可用于动力电池、储能电池、消费电池等领域。

（3）储能逆变器

从储能系统的成本构成来看，电池占比60%最为重要，除此之外，就是占比20%的逆变器。一般来讲，做光伏逆变器的厂商，也会去做储能逆变器。

固德威S固德威(sh688390)S

公司以15%的份额排名全球第一，但是其储能逆变器业务占比仅10%。

此外，其他几家上市公司的储能逆变器业务占比都很低：

阳光电源
S阳光电源(sz300274)S
虽然是光伏逆变器老大，但它的储能系统占比仅6%。

科士达
S科士达(sz002518)S
公司的核心业务是智慧电源与数据中心业务（占比八成），而光伏和储能逆变器总共占10%营收。

科华数据S科华数据(sz002335)S

公司的核心业务是数据中心行业（占比七成），而公司储能逆变器以及储能业务于公司新能源业务板块，约占11%营收。

锦浪科技
S锦浪科技(sz300763)S
公司的核心业务是并网逆变器（占比95%），而储能逆变器业务不到2%。

上能电气

公司的核心业务是光伏逆变器（占比九成），而储能双向变流器及系统集成产品业务占比6%。

德业股份S德业股份(sh605117)S

公司的核心业务是热交换器（约占七成），而公司储能逆变器属于电路控制业务板块，约占13%的营收。但逆变器是电路控制业务的主要增长点，近3年复合增速达到200%。

简而言之，储能的核心投资机会就是在电池和储能逆变器，抓住这里的机会，储能的大肉S宁德时代(sz300750)SS派能科技(sh688063)SS比亚迪(sz002594)SS上海电气(sh601727)S