​这是一家我国创新药领域中的龙头企业，目前该公司已与包括辉瑞在内的全球前20大制药企业中的16家建立了业务往来关系，药品涉及抗肿瘤、抗艾滋病和抗病毒等领域。

2022年第三季度，这家企业的销售毛利率，也就是药品的利润空间高达53%。这说明该公司只要销售100元的药品，就能赚回53元的毛利润。

而凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业还获得了全国社保基金的战略入股，目前社保基金是其第十大股东。

从2018年开始，该公司的历史净利润已经连续4年实现了大幅度的增长，并在2021年以5.24亿元的净利润创出了历史新高。

而到了2022年，这家企业只用了三个季度的时间就完成了15.78亿元的惊人净利润。该公司今年净利润的增长不仅提前实现了，还再次创出了历史新高。

但是在2022年第三季度，这家企业的短期偿债能力却出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该公司的股票在充分回调了65%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股医药概念板块中，博腾股份(股票代码:300363)这家上市企业2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位女士，听声音很年轻，但说起话来却十分专业。

在交谈中翻译官了解到，博腾股份主要从事化学原料药CDMO、网络化学制剂CDMO和生物CDMO业务。

这家企业化学药品研发及生产服务的收入占比高达99.6%，是其主营业务。

所谓的CDMO是指在医药领域定制研发生产，是一种新型研发生产外包模式。

而在这家公司的财报中翻译官还发现，截至目前该企业已与来自全球五十大制药公司、中小制药企业和新药开发机构等超过700家客户建立l了业务关联。

在服务的项目中有超过10年的深度绑定产品，有服务2~3年的潜力储备产品，这些都彰显了其强大的客户资源。

而从董秘的口中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红9次，总共派发现金3.27亿元。并在2017至2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重达到了20%。

以上是对这家公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家公司的净利润为3.61亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了15.78亿元，同比增长了337%。

而这家公司目前的净利润，在A股医药概念板块289家上市企业中排名第16位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

上面看过了这家公司的净利润表现，下面我们再来分析一下该企业的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2021年第三季度，该企业的净资产收益率为9.56%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过药品的生产经营，9个月后就能赚回9.56元的净利润。

而到了2022年第三季度，这家公司的净资产收益率就达到了28.43%，同比大幅增长了194%。

这家企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股医药概念板块289家上市公司中排名第2位。这个名次更高，说明其赚钱的能力非常强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力更强。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将详细分析出该公司净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，该企业净利润增长的主要原因是销售净利率的提高，以及销售回款时间的缩短。

2021年第三季度，这家公司销售100元的药品，只能赚到17.03元的净利润，销售净利率为17.03%。

而到了2022年第三季度，该企业同样销售100元的药品，却能赚回28.89元的净利润，销售净利率达到了28.89%，同比增长了70%。

这家公司目前的销售净利率，在A股医药概念板块289家上市企业中排名第35位。这个名次非常靠前，说明其销售净利率相对来说很高。

分析完该公司的销售净利率，下面我们再来看一下这家企业的销售回款时间。

销售回款的时间就是公司销售药品的账期，也是货款回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家公司销售完药品之后，还需要76天才能收到货款。而现在只需要59天，销售回款的时间缩短了23%。

销售回款时间的缩短，说明货款回到该企业生产环节的速度变快了。这样就提高了公司的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，由于这家公司销售净利率的提高，同时销售回款的时间也缩短了，这些使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出这家公司目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业最大的问题在于短期偿债能力出现了减弱的迹象。

流动比率是衡量一家公司短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第三季度，该企业的流动比率为1.73。这说明如果公司有100元的短期负债，就对应有173元的流动资产作为保障。

而到了2022年第三季度，该企业的流动比率就降至1.67，同比下降了3.47%。

因为在流动资产中像存货和应收账款都是在短时间内很难变现的，所以流动比率的行业平均值为2。

而该企业在今年第三季度最大的问题在于，流动比率不仅处在行业平均水平之下，而且还出现了下降。这也说明该公司的短期偿债能力不仅偏弱，而且还出现了减弱的迹象。

短期偿债能力偏弱会影响一家企业的现金流，严重的话还会有资金链断裂的风险，这对其生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐博腾股份这只股票，也没有说博腾股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。