公司今日发布两条公告,分别拟在四川宜宾投建20GW的电池项目和江苏连云港投建5GW组件项目。其中四川宜宾20GW的电池项目第一期 6GW 的 TOPCon 电池项目现已开始建设,预计能在 23Q3末基本建成,22Q4预计贡献出货。
#光伏板块
公司当前电池产能约9GW,组件产能约7GW,预计2023年底,公司电池产能将提升至15GW,组件产能将提升至12GW,后续电池外销会逐步减少,以内供为主。2022年组件出货约 4.5GW,黑组件占比20%左右。
展望2023年,预计公司全年出货9GW组件,电池片外销约2GW,以PERC产品为主。其中,出货到欧洲的绝对值会上升,但占比预计会从 80% 下降到 70% ,以日韩为代表的东南亚市场以及国内市场的占比会有所提升。今年公司有在积极开拓除了欧洲以外的其他国家市场,如以日韩为代表的东南亚、国内、澳洲、拉美、非洲等区域。单季度来看,公司预计22Q3出货量有望实现组件出货1.3GW,同比增长20%左右。
#储能板块
公司当前高低压产品均在开发验证阶段,目前低压产品在欧洲的认证已经全部通过。目前重点在考虑产品端的测试和售前售后的服务,现在有出口到东南亚、一带一路国家,测试不同环境的应用情况,预计23Q1会向欧洲市场推出产品。
#锂电板块
2022年6GWh锂电池项目基本建成,当前处于设备调试以及产能爬坡的阶段。公司2022年的销售结构中,60%小动力,20%便携式储能。新产能将会还会加大电动工具以及智能家居类的头部客户的开发力度。
#核心观点
当前光伏产业链上游硅料、硅片价格调整较多,考虑到价格成本有一定的传导周期,上游利润有望转移至下游电池、组件环节。去年组件处于亏损状态,预计今年预计具备一定的盈利弹性。预计2023年公司盈利20亿 ,当前市值对应PE约17倍,持续推荐。