​这是一家主要从事有机硅精细化学品研发的上市企业，目前公司是中国氟硅行业十大品牌，其产品的市场占有率超过了45%。

而凭借着在有机硅领域的强大竞争力，这家企业还获得了社保基金的战略入股，目前全国社保基金503组合是其第六大股东。

2020年该公司全年的净利润只有1.57亿元，到了2021年这家企业的净利润就达到了3.19亿元。

这不仅比2020年大幅增长了103%，还创出了历史新高，该公司在这一年里发生了质的飞跃。

但是在2022年第三季度，这家企业的销售净利率出现了下降，这势必会减少公司的收益，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家企业的股票在充分回调了56%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股有机硅概念板块中，新亚强(股票代码:603155)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音非常稳重，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，新亚强的主营业务为有机硅精细化学品的研发、生产及销售。

该公司功能性助剂的收入占比为84.59%，苯基氯硅烷的收入占比为12.13%。

在这家企业的财报中翻译官还发现，目前该企业的产品远销德国、泰国、日本、美国、印度、法国、韩国和荷兰等海外市场，并且公司的产品在全球的市场占有率超过了30%，这些都彰显了其在该领域的强大竞争力。

而从董秘的口中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红三次，总共派发现金2.82亿元。

并在2016~2021年期间为股东分了三次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了60%。这个比例非常高，说明公司对股东十分负责。

看过了该企业的基本情况，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为2.29亿元。到了2022年第三季度，这家公司的净利润就达到了2.65亿元，同比增长了15%。

而这家企业目前的净利润，在A股有机硅概念板块31家上市公司中排名第14位。这个名次不算低，说明其规模相对来说并不小。

看过了这家企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司的现金流情况。经营活动产生的现金流量净额这个指标被称为净利润的试金石，它也是衡量一家企业现金收支情况的。

2022年第三季度，这家公司的净利润虽然有2.65亿元。但是同期该企业因经营活动而实际收到的现金净额却达到了2.56亿元，同比大幅增长了98%。

因为在买方市场企业都是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款，所以现金流量净额比净利润低才是一个正常现象。因为两者之间的差额就是还没有收到货款，这些钱会在未来的季度里打到公司的账户中。

而在2022年第三季度这家企业的现金流量净额几乎和净利润一样多，并且还增长了接近一倍。

这些都说明公司目前的现金流非常充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

而出现这种情况是因为管理层在今年第三季度提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了该企业的账户中。

在本环节的最后我们再来看一下，这家公司每年为员工以及高管支付薪酬的情况，并判断出该企业目前所处的状态。

在现金流量表中有一个指标叫支付给职工以及为职工支付的现金，它是记录一家公司每年为员工支付薪酬情况的。

从2014年开始，这家企业每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续8年实现了增长，并在2021年达到了3,849万元。这不仅比2020年增长了18%，还创出了历史新高。

当一家公司发生财务状况或者遇到经营问题时，管理层都会进行裁员，而此时支付给职工薪酬这个指标将出现下降。

所以支付给职工薪酬这个指标连续增长，并且创出历史新高，则说明该企业目前正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马，向外扩张。

综上所述，在2022年第三季度，这家公司的规模不小，现金流也很充裕，并且其目前正处在高速发展期。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将详细分析出该企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是财务杠杆的放大。

财务杠杆是衡量一家企业的管理层使用负债情况的，通常用权益乘数这个指标来衡量，但是翻译官认为用负债率来表示会更形象一些。

2021年第三季度，这家公司100元的资产里，只有6.79元是借来的，资产负债率为6.79%。

而到了2022年第三季度，这家公司同样100元的资产里，却有13.59元是借来的，资产负债率达到了13.59%，同比增长了100%。

该企业目前的资产负债率，也就是财务杠杆，在A股有机硅概念板块31家上市公司中，从低至高排列位居第3位。这个名次非常靠前，说明其目前的负债率相对来说并不高。

而通过进一步分析翻译官在该企业的资产负债表中发现，公司负债率的提高并没有增加其借款，而是提高了应付票据及账款的金额。

2022年第三季度，该企业的应付票据及账款的金额为2.78亿元，同比大幅增长了120%。

应付账款及票据是公司在购买原材料时，所欠对方的货款。虽然货款还没有打到对方的账户里，但是此时货物已经送到了这家公司的库房里。

所以应付账款及票据的大幅上升，不仅提高了该企业的资金使用效率，还增强了其赚钱的能力。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司的管理层合理放大了财务杠杆，这也使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了这家公司那么多的优点，下面翻译官来找找茬，看看这家企业目前还存在哪些问题与瑕疵是值得我们注意的。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在今年第三季度，该公司最大的问题在于销售净利率出现了下降。

2021年第三季度，这家企业销售100元的有机硅化学品，还能赚到36.21元的净利润，销售净利率为36.21%。

而到了2022年第三季度，该公司同样销售100元的有机硅化学品，却只能赚到28.15元的净利润，销售净利率降至28.15%，同比下降了22%。

这家企业目前的销售净利率，在A股有机硅概念板块31家上市公司中排名第3位。这个名次非常靠前，说明其销售净利率相对来说很高。

而销售净利率下降的原因只有两个，一是因为有机硅化学品的价格出现了下滑，一是因为该企业各项费用出现了增长。

而无论哪种原因，销售净利率的下降都会直接减少公司的收益，对其生产经营十分不利，这一点是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐新亚强这只股票，也没有说新亚强公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。