【浙商电新张雷】鼎胜新材（603876）事件点评：长单绑定LG，出海逻辑增强，充分受益海外市场高增

事件：公司全资子公司杭州五星铝业与LG及其在中国3家全资子公司签订供货协议，23-26年期间合计供应6.1万吨电池铝箔。

【绑定海外龙头，出海逻辑增强】海外电池龙一LG 22年1-11月全球装机54.8GWh，对应2.5万吨电池铝箔需求，本次签订订单约为22年需求的2倍，LG规划25年520GWh，本次合作加深绑定为后续合作打开空间。公司作为国内唯一进行海外布局的铝箔企业，未来意大利工厂放量直供欧洲，将充分受益欧洲电车市场高增。

【受益供需紧张，份额持续提升】公司22年国内产量市占率约47%（鑫椤资讯数据），通过扩建+技改，预计22-24电池箔产能达15、25、35万吨，锂电铝箔供需紧张，下游宁德、蜂巢、LG纷纷与公司签订长期供货协议，21-26年期间合计最低供货量达65.38万吨，公司产能消化确定性强，叠加技术迭代和规模效应推动降本，公司市占率有望持续提升。

风险提示：新能源车需求下滑,行业竞争加剧,上游原材料短期大幅波动