1、 总体来说，景气度被低估，大部分企业口径跟之前差不多（除了盛弘，今年6-7e充电桩收入没有考虑BP、壳牌，若这两家上半年完成导入，全年每家贡献1e收入）。

但从我们跟非上市沟通来看，景气度有些超预期，如某模块优质企业22H1实现收入3e，全年约超9e，今年目标翻倍。

2、 国内外共振阶段：模块国内市场空间22年约50e（考虑模块成本占比40%+毛利率20%，对应充电桩市场空间约150e），23-26年预计分别在100、200、300e，即行业增速为100%、100%、50%。而海外22年预计市场空间20-30e，增速更快。

而从上市公司沟通来看，态度上是“犹抱琵琶半遮面”的状态，有机会上修。

3、 供给：国内22年模块供不应求，23年大概率松动，如30kw产品单w售价从1.2毛预计下降到1.1左右；但海外处于加速替代+认证壁垒带来的供不应求，价格坚挺，海外从毛利率角度看，正常超国内20个点，有些产品特殊的会超30个点。

另一点，看当下华为对这块业务不那么上心，产业猜测是市场空间不足够有吸引力，这点对行业格局短期是个利好。

4、 竞争壁垒：非创新型产品，但迭代能力至关重要构建一定先发优势；而对海外市场，售后的竞争是未来的重点，不然容易造成“高毛利率、高费用率”的状况（海外的高毛利率有时候隐含的是一些额外服务）。

综上，看好这轮景气度持续性和高度，同时认为相关标的交流口径处于“朦胧美欲说还休”阶段，就像我们在22Q3末已经上修今年盛弘充电桩收入，而实业的反馈其实是滞后的（23Q1上修的），为eps上修提供了可能性。