4Q22扣非归母净利润同环比提升,经营稳步向上。公司预计2022年实现扣非归母净利润1.54~1.56亿元,同比 1.0%~2.3%。其中,公司预计4Q22实现扣非归母净利润0.58~0.60亿元,同比 11.8%~15.7%,环比 41.6%~46.5%。公司4Q22的非经常性损失主要来自收购均胜群英带来的会计处理,为非经营性因素,因此扣非归母净利润能够更好地反映公司的经营水平。公司业绩稳步提升,下半年扣非归母净利润环比增长超过80%,主要系因公司新能源产品快速放量,叠加座舱部件向自主品牌与造车新势力持续渗透,带来营收结构改善与盈利能力提升。
[玫瑰]公司是全球领先的汽车座舱部件供应商,在巩固BBA等豪华品牌客户的同时,已突破蔚来、理想等头部造车新势力配套,并中标全球头部新能源主机厂的豪华饰件项目,新能源客户持续突破。充电桩方面,是大众MEB平台车型智能充电桩的国内独家供应商,目前正积极布局充电桩出海。公司新能源产品还包括BDU和高压充电插座等。2022年上半年,公司新能源业务实现营收2.02亿元,同比 227%。截至2023年1月,公司新能源订单达144.60亿元,在手订单充沛。随着后续项目陆续量产交付,我们预计该业务将保持高速增长。我们维持公司2023/24年扣非归母净利润预测2.13/2.72亿元,当前股价对应估值为25/19倍。
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中信证券汽车团队