1）海外：嵌入 ChatGPT 模型的 New Bing 更有时效性、标注了信源，且可根据用户反馈完善结果。我们认为 New Bing 有望推动搜索引擎商业模式变革从而撼动搜索市场格局，短期来看谷歌或受冲击：a)微软 1 月以来最高涨幅近 20%，谷歌 2 月以来跌幅 14%；b）谷歌商业变现大头来自搜索广告，在谷歌 FY2022 的收入中 81%自广告，其中搜索引擎等广告收入占比约 58%；c）谷歌在全球搜做引擎市占率达 93%，Bing、百度分别为 3%和 0.65%；

2）国内：A 股多家传媒公司拟接入百度文心一言，相关公司有望探索虚拟人、内容生产宣发、虚拟空间、数字营销等场景应用。具体来看，a） ChatGPT 仍有内容监管漏洞，接入国内自己的大模型更加自主可控；b）从微软当前动态来看，ChatGPT 未对中国用户开放注册，同时微软未宣称 ChatGPT 定制版本模型的时间及路径；c）百度在 AI 方面有先天优势，预训练大模型技术积累深，海量中文自然语言数据更贴合中文语境，产品本土化效率更高。 

本周重要数据跟踪：芒果 TV 综艺持续领先。

1）本周电影票房 8.78 亿，环比减少 35.86%。票房前三名分别是《流浪地球 2》、《满江红》和《深海》； 

2）综艺节目方面，《大侦探第八季》、《快乐再出发第二季》和《妻子的浪漫旅行第六季》排名居前。前 10 的综艺中芒果 TV 占 7 席；

3）本周游戏方面，根据 SensorTower 数据，2023 年 1 月中国手游出海收入前三名为米哈 游《原神》、三七互娱《Puzzles & Survival》和腾讯《PUBG MOBILE》；

4） 海外数字藏品市场，最近 7 日成交额前三名为 Azuki、Otherdeed for Otherside 和 Mutant Ape Yacht Club（无聊猿）。 

投资建议

1）外部负面冲击减弱之下的基本面及估值低位修复可能，重点推荐线下娱乐及广告营销产业链，自下而上关注低估值游戏个股，影视 IP 推荐万达电影、光线传媒、华策影视、阅文集团等；广告营销及互联网产业链推荐分众传媒、芒果超媒、哔哩哔哩、兆讯传媒等标的；游戏板块推荐恺英网络、三七互娱、吉比特、完美世界等标的；潮玩行业关注泡泡玛特；

2） 关注元宇宙、web3 为代表的新科技落地进展，近期 ChatGPT 全球范围引发关注，建议关注相关主题投资机会，推荐视觉中国、中文在线等标的。