关注原因:中线，1月开年至今，DR007中枢连续6个交易日低于2.2%，是降息的信号，近期是重要降息窗口期，行情反弹或与降息预期有关。

1、事件驱动：宽货币宽信用的期待开始升温，不仅是降息，发债超预期也在升温，总之，目前宽信用的货币政策可能转为宽信用、宽货币的政策，市场风格可能面临转换。看好2022年政府采用更多手段如降息来刺激经济。

2、近期是重要的降息窗口期。昨天银行文里说了，一旦美联储在3月结束taper后引导缩表预期就会对于国内货币政策形成制约。所以一季度就成为国内比较好的时间窗口来发力稳增长。徐小庆展望如果降息可增加 4000 亿居民可支配收入刺激消费，高股息股票值得重视。他认为目前虽然劳动力负增长，地产周期回落，但政府保持经济5%的增长率决心是不动摇的，目前政策宽松力度不够，未来降准还是不够，降息能够刺激消费，也有利于刺激企业的信贷需求。

3、或是降息或是发债超预期。今日彭博社知情人士称中国计划将2022年地方政府新增专项债额度设在与上年同一水平。2021年地方政府新增专项债额度为3.65万亿元，从2015年开始的1000亿元专项债后续最高到2020年的3.75万亿水平，去年才回落至3.65万亿，此前多家市场机构分析师预测今年的专项债额度在3.5万亿左右，因此3.65万亿算是超预期。周一国务院常务会议还强调抓紧发行已下达的专项债，将资金落实到具体项目。

4、港股投资机会凸显。因为港股流动性一直以来都与美国货币政策和流动性环境有关，而现在随着中概股回A回港，与中国经济的相关度在增加，大家都知道港股投资比较成熟，大多都是吃股息，虽然在下跌趋势中，本身估值水平也没有太大的下降空间，如果降息，港股中一些高股息股票将会有一定的投资机会。同时也需要警惕，目前港股虽然连续几日反弹，但考虑到美联储加息预期，未来虽然国内流动性改善，但是外围流动性变差，港股将会面临一定的流动性考验，因此目前主要还是观望为主。