事件：

2023年2月 Azure OpenAI 嵌入到万科风险预警平台后，可利用GPT-3模型从大量舆情、投诉、突发事件数据中提取特征并进行预警，经对比测试，Azure OpenAI嵌入万科预警平台后，基于GPT-3模型的自定义训练，契合了地产行业的特点，使投诉数据标签准确率相较此前又提升了5个百分点，达到业界领先水平。

近日，中国电信宣布已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，积极关注产业版“ChatGPT”并已具备相关技术研发基础，初步具备文章续写、主题写作、同义句生成、多轮对话和长文本摘要等能力，旨在打造面向电信领域的产业版生成式技术的端到端产品化能力。

观点重申：

Chatgpt不仅仅能提供“文本生成”功能，在进行微调下即可具备灵活的模型自定义功能，能符合不同行业的业务特性。通过模型训练，帮助AI在专业化的行业领域理解特定的语言，以精准满足企业的个性化需求，提升企业效率。

而中国电信的发布的业内首个十亿参数量级城市治理领域的大模型，通过一系列创新技术，以更小的模型规模、更短的训练周期和更低的计算资源，达到百亿参数量级的模型效果，广泛赋能50多个实际下游任务。

我们认为在当前时点，除了关注AI带来的应用端体验提升，也应该关注底层基础设施为企业和产业的赋能，这将带来产业结构的巨大变化，产生广泛的商业机会。

看好两个方向的投资机会：1）底层的基础设施，包括算力、算法、数据，重视具有大模型开发和产品化能力的企业。2）上层的应用，面向B端的生产力工具（搜索、办公、营销、编程、设计等）是现在主要的方向，面向C端服务的生活服务类智能终端（陪伴、教育、养老）长期来看具有更大想象空间。

标的上，建议关注与ChatGPT有合作或直接相关的企业：昆仑万维、万兴科技、天娱数科等；应用领域，基于大模型开发的AIGC应用场景：视觉中国、中文在线、金山办公、同花顺、蓝色光标、昆仑万维等；技术领域，关注具有相关大模型或算法能力的企业：海天瑞声、百度、科大讯飞、拓尔思等；海外建议关注微软，英伟达等。