【东北传媒】星期六(002291):30亿定增落地,期待Q4快抖双平台全面发力

事件:星期六发布2021年前三季度业绩预告预计2021前三季度归母净利润区间为亏损0.9-1.35亿元,去年同期为亏损1.13亿元,同比下降19.09%增长20.61%。如剔除5824万元的股权激励摊销费用,对应归母净利润区间则为亏损3176-7676万元,同比收窄71.98%-32.29%,亏损幅度改善。其中2021Q3归母净利润区间为亏损3085-7585万元,去年同期为亏损945.9万元,同比下降226.11%-701.81%,主要系女鞋拖累影响。

遥望直播电商业务持续升级,快抖双平台GMV表现靓丽。

根据第三方数据监测,我们预估公司前三季度累计GMV在65.1亿+,其中快手实现43.8亿+,抖音实现21.3亿+。尤其是8月起遥望发力抖音平台,8/9月抖音GMV分别实现76.7亿,同比+675%950%,直播带货业务能力显著提升。

主播运营和供应链能力优势明显,夯实公司核心竞争力。

主播运营方面,公司已构建起明星+达人的多层次主播矩阵,除瑜大公子、李宣卓等达人主播外,也已形成以贾乃亮、娄艺潇、王耀庆等为代表的艺人主播梯队,Q4黄子韬和张柏芝带货首播表现值得期待;供应链方面,2021年公司重点发力美妆、珠宝、酒水品类,也已陆续获得众多知名品牌在快手、抖音等平台的深度合作,公司供应链能力不断纵深。

女鞋业务积极优化转型,但仍对公司业绩有所拖累。

 公司积极推动女鞋业务经营模式优化,经营情况同比有所改善;但由于消费需求疲软,同时部分地区仍受疫情影响,且因业务转型带来额外费用,因此女鞋业务对公司前三季度整体经营情况仍有一定影响。

30亿定增方案落地,助力公司行业攻城略地。

公司定增方案以17.9元/股成功发行,用于建设YOWANT数字营销云平台(9.1亿元)、打造社交电商生态圈(7.9亿元)以及补充流动资金(8.9亿元),有助于优化公司资产负债水平,巩固现有市场地位,维持公司快速发展良好态势。

投资建议:我们预计公司2021-2023年归母净利润6.01/9.39/12.92亿元,对应ES分别为0.81/1.26/1.74元,对应PE为27.36/17.51×/12.72x,维持买入评级。