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优刻得不在低调了

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2023-04-03 20:23:22

优刻得AI闭环服务：数据有供应、算力更实惠、模型更安全、应用好落地、AI服务国家队，2025年市值或超400亿元（AI产业思考及市值测算PPT）
1）优刻得为上海数据交易所首批签约数商之一，可为AI初创企业提供数据流通与计算平台，弥合大厂竞争鸿沟。
2）IaaS实力领先，智算服务性价比突出：优刻得与沐曦达成战略合作（ https://mp.weixin.qq.com/s/kebRfzW0vHxWeW0M5cvRQA ），公司乌兰察布、上海青浦恰好处于投产期，两大IDC都处于发改委“东数西算”政策8大节点之内，可有电价税费等优惠，乌兰察布已部署GPU高性能计算产品，比如上线了部分A100、V100S、MI100；
3）优刻得定位于中立、安全服务本质：避免业务竞争，独立第三方IaaS厂商能更好满足AI初创企业对于模型安全需求，此外优刻得可以提供保护数据安全的产品；
4）优刻得可以助力客户AI应用落地。如一家游戏、教育行业的客户需要利用AIGC降本增效，寻找模型公司，优刻得可以寻找现成的模型厂商或尽快针对业务场景把模型训练出来，带动云业务发展；
5）优刻得技术完美契合中国移动云计算、AI转型方向。中国移动战略持股公司5.19%，位列第二大股东，在数字经济、AI浪潮之下，其意义甚至高于大基金持股或宁德参股产业链某公司；
6）2025年潜在市值或超400亿。AWS的PS估值约10X-14X之间，若在行业领先的AWS和阿里云的估值上给一定的折价，伴随数字经济&AI牵引需求，毛利率盈利水平回升，中性给予5X PS
A. 2025年传统IaaS收入约50亿元（假设未来高毛利业务恢复内生增长复合约35%年化），传统业务约250亿市值
B. 智算服务若假设投入12.5亿元（[仅为假设数据],2022中报募投资金剩余约13.65亿元），则对应约1.25万张A100同等算力服务，参考多家IaaS调研数据，假设单年盈利3.75KW/1千张A100（应用落地，智算需求紧张仍有提价空间），则智算服务利润或达4.69亿元，估值应显著高于传统IDC服务2025年估值水平，给予35X PE，对应智算服务市值约164.06亿元
传统业务+智算服务约414.06亿元。

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