■事件：东方盛虹发布 2021 年前三季度业绩预告。预告显示公司 2021年前三季度有望实现归母净利润 14 至 15 亿元，同比增速预计为493.61%-536.01%；预计三季度单季归母净利润为 2.53 至 3.53 亿元，同比增速预计为 46.14%-104.01%，环比下滑 35.43%-53.75%。

■点评：公司业绩符合市场预期。三季度业绩环比下滑主因聚酯端价差缩窄以及开工下滑导致部分量减。盛虹主营差别化长丝，根据 wind数据预计，Q3DTY 行业平均模拟利润约为 623 元/吨，相较 Q2 平均下降 18.42%。PTA 方面公司拥有产能 390 万吨，Q3 季度 PTA 在成本支撑以及供给端开工负荷下降背景下使得绝对价格及价差均有所扩大。据 Wind 数据统计，Q3 原料 PX 平均价格（中国主港 CFR）相较Q2 上升 59.53 美元/吨，涨幅 6.92%；Q3PTA 工厂开工负荷为 77.71%，环比-2.96pct，PTA-PX（主港 CFR）价差相较二季度环比扩宽 182 元/吨，提升 33.14%。

■斯尔邦 EVA 持续收益，战略项目蓄势待发：斯尔邦定位精细化工品，其 30 万吨/年 EVA 产能（其中 20 万吨/年光伏级）在下游光伏需求快速增长的背景下持续受益。同时根据集团公司公开信息披露，斯尔邦石化与冰岛碳循环国际公司二氧化碳制甲醇项目正式签约，项目一期预计 2022 年投产，设计回收二氧化碳规模 15 万吨/年，最终或产出 2万吨光伏及 EVA 树脂。此外，斯尔邦旗下二期 70 万吨 PDH 项目正加紧推进，有望于年底建成投产。

■炼化项目资源批复在手，预计 2021 年底投产：据公司 9 月公告，公司旗下盛虹炼化收到发改委复函，复函称原则同意项目主业使用进口原油 1600 万吨/年，2021 年 200 万吨，2022 年 1589 万吨，2023 年起使用进口原油 1600 万吨。同时，2021 年第四批原油非国营贸易进口允许量安排表发布，盛虹炼化 2021 年第四批允许量为 200 万吨。在资源条件在手背景下，其 1600 万吨炼化项目有望持续推进，年底投产可期。